东方证券-2023年主动权益基金一季报解析：科技领跑，金山办公跻身重仓前十-230425

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（以下内容从东方证券《2023年主动权益基金一季报解析：科技领跑，金山办公跻身重仓前十》研报附件原文摘录）
　　研究结论 　　基金规模：根据基金披露的2023年一季报数据，截至2023年03月31日，公募基金市场总规模26.33万亿，较上季度末提升5798亿元。其中主动权益类总规模5.00万亿，占比18.98%，较上季度增加1058亿元，占比较上季度下降0.02个百分点。华商基金周海栋蝉联“吸金”最多基金经理冠军，本规模管理规模增加111.99亿元，总管理规模突破300亿元。 　　股票仓位：最新季度各类型主动权益基金仓位中位数较上季度均有抬升，市场风险偏好呈回暖迹象。具体上，普通股票型基金股票仓位中位数上升0.51pct至91.47%，处于近三年较高水平；偏股混合型基金仓位中位数上升0.85pct至90.48%；灵活配置型和平衡混合型基金股票仓位中位数提升较多，分别上升1.31pct和1.16pct。 　　板块配置：沪深300仍然是基金重仓股配置最高的板块，配置比例44.46%，较上季度占比下降0.72pct。本季度，主动权益基金重仓股在中证1000、中证500和科创50上的配置比例增配较多，分别增配1.09pct、0.88pct和0.67pct，在创业板的配置比例下滑较为明显，下降1.15pct。 　　风格配置：相对上季度，基金在Size、Trend因子上的暴露持续下降，Value因子暴露有所上升，Certainty、Growth暴露显著降低，SOE国企因子暴露略有提升，一季度基金的成长风格有所收敛，挖掘小市值、低估值、低信息确定性的思路仍未改变。 　　行业配置：周期的配置比例仍然最高24.8%，其次为消费（21.5%）、科技（21.1%）、新能源（12.9%）和医药（12.3%）。科技板块显著增配5.81%，新能源板块连续3个季度下降。从中信一级行业上看，食品饮料替代新能源成为配置比例最高的行业16.29%，计算机增幅最高，其他增配较多的行业有电子、通信和食品饮料，减配较多的行业有电力设备及新能源、国防军工、银行等。 　　个股配置：贵州茅台仍为配置比例最高的个股占比4.73%，宁德时代、泸州老窖其次3.49%和2.71%。金山办公新进入前十大重仓股，增配比例最高0.63pct升至1.00%。基金增持最多的个股包括金山办公、海康威视、泸州老窖、科大讯飞等；减持最多的包括亿纬锂能、紫光国微、中国中免、比亚迪等。科技板块重仓市值最高的个股为金山办公、海康威视和恒生电子，增持市值最高的个股为金山办公、海康威视和科大讯飞，减持市值最多的个股为紫光国微、立讯精密和纳思达。总市值小于50亿元的小盘股中，信测标准、山河药辅、垒知集团、昂利康和隆盛科技持仓市值最多；信测标准、山河药辅和绿能慧充重仓基金数量超过10只。 　　港股投资：主动权益基金（包含QDII）配置港股总市值达3827亿元，相对上季度减少79亿。港股通渠道配置的港股，仓位中位数为10.22%，相对上季度小幅下降1.16%，QDII持港股仓位中位数为49.38%，相对上季度小幅下降0.50%。腾讯控股仍为第一大重仓股，占比23.75%，连续两个季度增配超6%。美团-W其次占比8.93%，连续两个季度减配4%。基金增持最多的个股包括腾讯控股、中国海洋石油、中国移动、青岛啤酒股份等；减持最多的个股包括美团-W、药明生物、香港交易所、李宁等。 　　风险提示 　　1.基金历史业绩不代表未来。 　　2.极端市场环境可能影响模型稳定性。