第一创业-11月制造业PMI重回扩张区间-211130

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摘要：11月30日国家统计局公布经季节调整的11月中国制造业PMI为50.1%，比10月回升0.9个百分点，重新回到50%以上的扩张区间。

从各分项指数看，各构成指数呈现全面回升之势。

其中，11月生产指数为52.0%，较10月大幅回升3.6个百分点，表现最为突出。

从需求上看，11月新订单为49.4%，较10月回升0.6个百分点；而11月新出口订单为48.5%，较10月回升1.9个百分点。

而从代表内需的进口指数看，11月为48.1%，较10月回升0.6个百分点。

虽然代表需求的指数有所回升，但处于50%以下的收缩区间。

11月PMI各分项指数显示供需均开始回升，但供给回升的力度更大，已回到扩张区间，而需求仍处于收缩区间，因而制造业供需关系得以改善。

而从库存角度看，11月产成品库存指数为47.9%，较10月回升1.6个百分点；而11月原材料库存指数为47.7%，较10月回升0.7个百分点。

从PMI价格指数上看看，11月出厂价格指数为48.9%，较10月大幅回落12.2个百分点；主要原材料购进价格为52.9%，较10月回落19.2个百分点。

11月PMI价格指数大幅度回落，且出厂价格直接回落至收缩区间，显示11月PPI价格也将出现大幅度回落，通胀压力将有所缓解。

11月非制造业PMI指数为52.3%，虽较10月回落0.1个百分点，但仍高于50%临界点，非制造业继续保持扩张。

其中，服务业为51.1%，较10月回落0.5个百分点；而建筑业为59.1%，与10月相比回升2.2个百分点。

11月份，综合PMI产出指数为52.2%，比10月回升1.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快。