上海证券-转债周报：警惕短期交易拥挤，关注长期配置价值-230424

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（以下内容从上海证券《转债周报：警惕短期交易拥挤，关注长期配置价值》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　转债行业景气度和市场风格。从过去和未来两个维度来看，电力设备及新能源、消费者服务、电子、基础化工处于持续增速最快的四个方向；消费者服务、计算机、汽车、国防军工预测景气度占优。市场风格切换为“双低”占优。 　　转债一级市场回顾：上周（2023年4月17日-2023年4月21日）公告发行结果的转债有金23转债、蓝晓转02、科思转债、百洋转债、海能转债和韵达转债，发行规模最大的为韵达转债（24.50亿元），规模最小的为蓝晓转02（5.46亿元）。目前已获得证监会核准待发行可转债的上市公司共有11家，行业主要覆盖医药、机械、基础化工等6个行业。单只转债发行规模最大为佳禾智能（10.04亿元），最小为泰坦股份（2.96亿元）。 　　转债二级市场分析：转债指数和权益指数下跌，权益指数跌幅更大。分行业看，28个行业中仅有3个行业转债出现不同程度上涨。转债跌幅前五的行业分别为消费者服务、汽车、传媒、计算机和电子。可转债周涨幅前十个券主要分布在机械、国防军工和通信等行业。周跌幅前十个券主要分布在电力设备及新能源、电力及公用事业和计算机等行业。目前已公告赎回的可转债有特发转2、汉得转债、万兴转债、嵘泰转债、太极转债和朗新转债。市场已有2只可转债已触发回售条款，另有3只可转债有触发回售条款可能性。修正条款触发进度已达到或超过50%的转债共18只，其中7只修正触发进度已经达到或超过80%，可关注。 　　投资建议 　　警惕短期交易拥挤，关注长期配置价值。海外方面，美联储政策可能进一步收紧。据财联社4月21日报道，美联储哈克称，需要“进一步收紧政策”来应对高通胀；加息结束后，美联储将需要在一段时间内维持利率稳定；预计银行业压力将导致信贷条件收紧，预计通胀今年将降至3%-3.5%。国内方面，一季度经济表现超预期。一季度国内生产总值284997亿元，同比增长4.5%，比上年四季度环比增长2.2%，表现好于市场预期。消费方面，一季度最终消费对经济增长的贡献率达到66.6%，比去年全年明显回升。社会消费品销售总额同比增长5.8%，去年四季度是下降2.7%。投资方面，一季度，全国固定资产投资（不含农户）107282亿元，同比增长5.1%，与上年全年持平。就业方面，一季度，全国城镇调查失业率平均值为5.5%，比上年四季度下降0.1个百分点。3月份，全国城镇调查失业率为5.3%，比上月下降0.3个百分点。资金流方面，北上资金周净流入3.38亿元，而前一周为净流入47.56亿元。转债配置上，市场风格切换为“双低”占优，建议警惕交易拥挤赛道调整风险，关注确定性相对较高的配置方向。4月转债建议投资者关注：博杰转债、天23转债、烽火转债、精锻转债、花园转债、精测转2、设研转债、银信转债、南银转债、大秦转债。 　　风险提示 　　宏观经济失速风险；市场价格波动风险；海外通胀超预期风险；政策风险；模型风险