民生证券-基金分析报告：基金季报2023Q1：掘金TMT-230424

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（以下内容从民生证券《基金分析报告：基金季报2023Q1：掘金TMT》研报附件原文摘录）
　　主动股基：公募主动权益基金发行平稳，仓位整体提升持续实现新高。 　　1、总体：数量稳定增长，规模增速放缓，仓位达到新高87%水平。 　　2、行业和主题：加仓计算机、电子等科技龙头；减仓电新和国防军工。 　　3、风格：风格兼顾前期强势股票与业绩修复，偏好报告期前后特质收益强、及报告后出现高跳空的股票。 　　4、港股：对港股持仓基本持平，增持港股TMT板块。 　　5、价值型基金经理关注点：多数认为经济预期将继续修复，并存在较大改善空间。目前权益资产仍具有相对估值优势，可从经济复苏兑现、增长与估值性价比、超低估值修复、周期拐点等方向寻找投资机会。 　　6、成长型基金经理关注点：宏观经济整体弱复苏阶段，相对看好由于逆全球化使得效率下降带来供需缺口的有色，以及与经济总量弱相关的科技方向资产。此外，大模型创新虽然推动了一轮普涨行情，后期的算力以及应用层面会走出真正受益的公司。科技自主依旧是中长期的主题，产业进展稳步推进。 　　主动债基：受市场不确定性影响，Q4固收类基金数量有所减少，年末中长期纯债久期处于区间震荡。 　　1、总体：数量有所减少，规模基本持平。 　　2、结构：偏债混合型减少13只、混合一级债基减少8只，整体规模占比变化较小。 　　3、配置：企业债、企业短期融资券、可转债、同业存单占比上升；金融债、国债、资产支持证券等占比下降。 　　4、久期：中长期纯债基金平均久期达到3.4，总体处于区间震荡，可能是由于对利率预期分歧引起的。 　　FOF产品：FOF基金规模有所回升，目标日期型FOF发行量持续增长，权益基金持仓重点关注成长型基金。 　　1、总体：规模有所回升，目标日期型FOF规模持续增长。 　　2、配置：由主动债基流向主动股基，被动权益型基金比例明显上升。 　　3、FOF股基偏好：选股能力或为公募FOF重点关注能力。 　　4、FOF债基偏好：关注信用管理能力，组合整体呈现杠铃策略。 　　风险提示：量化统计基于历史数据，如若市场、政策环境变化，不保证规律延续性，基金观点仅代表基金所属机构观点，报告不构成对基金产品的推荐。