中信建投期货-钢材早报：西北联钢商讨减产，钢价低位整理-230425

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（以下内容从中信建投期货《钢材早报：西北联钢商讨减产，钢价低位整理》研报附件原文摘录）
　　螺纹钢：偏空 　　市场焦点：隔夜螺纹低位整理。供需方面，4月24日，西北联钢在晋南钢铁集团召开关于协调限产会议，会议主要内容为商讨停炉限产、降减亏。随着钢厂盈利下滑，供应的压力有所缓解，相对去年六七月有所提前。库存维持降库的节奏，降库的幅度和总量相对偏缓，但从绝对值来看库存压力不大。国内消费呈现旺季不旺的迹象。海外钢价回落，海外经济衰退延续，后期钢材出口也将转弱。展望后市，我们需要关注三个方面：一是钢厂利润情况引发的产量以及库存变化，是否有更大幅度的减产现象；二是需求的韧性，进入淡季之后下降的幅度多大；三要重点关注原料成本的变化，成本若无法企稳回升，钢价难改弱势。 　　操作建议：螺纹10合约偏空操作为主，观察3700能否企稳。 　　热卷：偏空 　　市场焦点：隔夜热卷低位整理。成本端，4月23日，河北山东市场钢厂对焦炭采购价下降100元/吨，第四轮价格下调全面落地。4月22日，江苏沙钢废钢采购价格下调50元/吨，重三含税2970元/吨，炉一含税3050元/吨。成本下降使得钢价负反馈持续发酵。近期下游终端按需采购，投机性需求低迷，表需下降，热轧连续两周累库。出口方面，上周中国热卷出口价格跌幅明显，华北部分空单资源仍然领跌市场。目前主流大厂的报盘价格较上周下跌了15-20美元/吨以640-650美元/吨FOB为主。展望后市，“五一”前下游补库力度较弱，难以提振热卷价格。 　　操作建议：热卷10合约偏空操作为主。