国信期货-工业硅季报：低位震荡，上行动力不足-230423

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（以下内容从国信期货《工业硅季报：低位震荡，上行动力不足》研报附件原文摘录）
　　主要结论 　　4月份工业硅期货盘面已经下行至北方硅企生产成本附近，如果价格进一步下行，势必带动更多高成本企业减产。但四川电价下调，部分成本控制较强的企业生产SI4210仍有利润，电价下调之后或有部分硅企开炉生产。4月份供给端减量较快，但后期减量空间不大。另外二季度还有新投产能将要释放，供给端仍有较大压力。在需求端，有机硅终端需求迟迟未起，生产持续亏损，对工业硅需求环比仍有可能下降。多晶硅在价格下行中，产量保持高增长但通过磨粉厂对上游工业硅企业的报价施压。铝合金需求短期稳定，出口需求减量较大且仍未看到改善的可能性。近期工业硅库存开始下降，但能否形成下跌趋势仍有待观察。综合来看，工业硅当前基本面情况是供给端收缩空间有限，需求端改善空间有限，供需状况仍然较差。预计后期工业硅期货价格仍然会在15000元/吨持续震荡，上行动力不足。需要关注云南干旱限电的影响，如果到5中下旬，干旱问题仍未有缓解，盘面或有资金炒作的可能性。