宏源期货-镍与不锈钢周报：需求难驱镍价上行，不锈钢上修行情结束-230424

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（以下内容从宏源期货《镍与不锈钢周报：需求难驱镍价上行 不锈钢上修行情结束》研报附件原文摘录）
　　逻辑：供给端，菲律宾天气好转，但采矿未完全恢复，镍矿价格下跌速度减缓，上周到港量持平，港口继续垒库；镍铁库存有所去化，但压力仍大，镍生铁价格反弹，国内铁厂仍亏损，开工不积极；国内精炼镍产量维持高位，电积镍计划投产推迟，进口亏损，进口窗口尚未打开。需求端，新能源汽车产销有所好转，但三元前驱体与三元材料产量下滑；部分不锈钢厂订单情况尚可，但终端需求仍未见明显好转；合金企业预期较好，采购有所恢复，但基数较小。库存端，上周纯镍社会库存上升，保税区库存持平。综上，需求不强难支撑高镍价，预计短期镍偏弱震荡；随着未来产能落地，供给过剩格局未改，预计中长期重心下移。 　　运行区间：170000-190000 　　策略:前期空单逢低止盈 　　风险提示：显性库存较低、美联储加息预期变化、需求改善超预期、产能投放速度超预期