南华期货-南华棉花棉纱周报：情绪释放，冲高回落-230423

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（以下内容从南华期货《南华棉花棉纱周报：情绪释放，冲高回落》研报附件原文摘录）
　　观点 　　本周郑棉整体冲高回落，上行动力欠佳。近期2023-2025年棉花目标价格补贴已出，价格持平但补贴数量相较往年有所降低，叠加三月国内纺服出口额超预期，市场情绪高涨，棉价上破万五关口，但“金三银四”传统旺季时期步入尾声，家纺订单仍在赶制中，但部分地区天气回温较慢，夏装销售或滞后，整体订单量有所转弱，新增以短小单为主，下游织厂开机率开始下滑，同时棉纱价格跟涨乏力，纺企即期纺纱利润有所压缩，纱厂对原料采购较为谨慎，维持刚需补库，点价意愿略有降低，在供给宽松的格局下，棉价进一步上行还需消费端进一步回暖的有力支撑。目前新疆各主产区棉花春播正有序展开中，部分地区播种进度已过半，还需关注种植期天气炒作的可能性。国外方面，美棉播种也在进行中，但得州旱情仍存，近日炎热干燥，棉农尚在等待降雨，而需求端，美棉出口签约力度转弱，终端服装库存仍处高位，消化尚需时间，东南亚出口订单恢复同样迟缓，纺企开机率略有下滑。 　　策略 　　短期国内棉花供给宽松格局未变，棉价上行动力尚且不足，关注后续补贴发放细则的公布，等待天气炒作的可能性。 　　风险 　　全球经济环境；国内外下游订单情况；国内外棉花主产区天气情况；补贴政策发放方式