国信期货-沥青月报：成本支撑仍在，沥青需求支撑在即-230423

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（以下内容从国信期货《沥青月报：成本支撑仍在 沥青需求支撑在即》研报附件原文摘录）
　　主要结论 　　今年在我国优化防疫政策之后，经济稳定复苏诉求仍今年主旋律，在经历2022年地缘政治和新冠疫情的双重袭扰下，全球经济衰退预期逐渐加剧，海外银行风险事件重创市场信心，国际大宗商品价格集体走弱，目前市场信心略显脆弱。2023年第一季度，我国经济稳定复苏，第一季度我国GDP累计增速为4.5%，考虑到经济缓慢复苏的影响，经济复苏表现相对稳定。从沥青市场来看，利润仍是供应端的主要驱动。2023年第一季度，我国炼厂沥青理论利润表现持续强势，但是受到成品油需求略显不足的影响，重油二次加工表现略显疲软，所以沥青炼厂开工率持续高位，供应相对宽松，同比较高的开工率道指我国沥青第一季度产量同比上涨18%左右。在海外经济衰退预期较高的大背景下，基建市场作为逆周期驱动的重要引擎，基建市场将在今年迎来小阳春。雅鲁藏布江水电站等重大基础设施建设工程将有效支撑沥青市场需求，水泥、沙石、钢材、沥青等需求可能相对旺盛。 　　成本端市场，在欧洲发达国家发生银行风险事件之后，国际原油价格受到重创，但是在OPEC+宣布建厂160万桶/天之后，原油价格再次反弹至“平衡区间”，布油在80-85美元/桶仍是原油“供需平衡点”。进入第二季度和第三季度之后，航运业需求、欧美出行峰值、航空业复苏等因素仍可能道指原油市场出现“供不应求”的现象。但是近期美国经济数据疲软道指多头上涨受到压力，大西洋沿岸中部地区制造业活动的衡量标准在4月份骤降至近三年来的最低水平，该地区的制造商预计未来六个月的活动将保持低迷；上个月美国成屋销售下滑2.4%，经季节调整后的年率为444万户；美国上周初请失业金人数小幅上升至24.5万，而前一周的数据被修正为比之前报告的多出1000人。利空消息道指原油价格突破85美元/桶受到阻力，抵消我国经济稳定复苏带来的利多效应。 　　技术面，目前原油基本面支撑在80-85美元/桶，消息面决定上方阻力和下方支撑。沥青主力合约2307在3700元/吨-3900元/吨区间。若原油原油突破85元/桶，沥青价格可能突破3900元/吨。