国盛证券-量化周报：短调不改中期上涨趋势-230423

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（以下内容从国盛证券《量化周报：短调不改中期上涨趋势》研报附件原文摘录）
　　短调不改中期上涨趋势。本周（0417-0421），大盘先扬后抑上行，全周收跌1.11%。在此背景下，汽车确认了周线级别熊市，沪深300、非银、医药、有色却迎来了日线级别上涨。目前，中证500和上证综指处于周线级别牛市中，从历史统计来看，中证500、上证综指和沪深300、上证50的牛熊周期基本一致，这基本意味着市场周线牛市的全面启动，后续沪深300、上证50大概率都会陆续确认周线牛市。短期来看，上证综指、TMT板块有日线级别调整的压力，沪深300和上证50却有继续日线上涨的动力，我们认为市场短调不改中期上涨趋势，中期上涨依然可期，市场并未到减仓时，可继续逢回调加仓。中期，我们仍然建议投资者继续耐心逢低布局上证50、沪深300、科创50等板块。 　　A股景气指数观察。截至2023年4月21日，A股景气指数达到-0.10，相比2022年底变化-9.59。景气继续大幅下行（2022-Q2、2022-Q3、2022-Q4表现：-1.94、-7.78、-12.74）。 　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：多，A股情绪见顶指数信号：空，综合信号为：多。 　　情绪指标信号为看空；主题推荐算法推荐ChatGPT概念。当前情绪指标信号为看空。中证500增强组合跑赢基准0.64%，沪深300增强组合跑赢基准0.16%。主题挖掘算法近期推荐ChatGPT概念股。风格上，当前大市值、高动量和高价值因子占优。从纯因子收益来看，近一周家电、食品饮料、保险和国防军工等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，房地产、电子、计算机和消费者服务等行业因子回撤较多；风格因子中，市值超额收益为正，市场呈现显著的大盘风格；量价类因子中动量和波动率因子超额收益为正；基本面因子均获取正超额收益，其中价值和盈利因子获得显著正超额收益。从近二十日因子表现来看，大市值、高动量和高价值股表现优异，杠杆和流动性等因子表现不佳。 　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。