南华期货-南华有色金属-镍不锈钢-周报：高反弹后给予较好的做空性价比-230423

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（以下内容从南华期货《南华有色金属（镍不锈钢）周报：高反弹后给予较好的做空性价比》研报附件原文摘录）
　　镍不锈钢：高反弹后给予较好的做空性价比 　　【盘面回顾】NI2306收于185200元/吨，环比上涨2.22%，周内强势冲高至关键压力位后回落，多空在关键位置博弈比较激烈；月差有所回落。SS2306收于15280元/吨，环比上涨2.36%，走势基本跟随镍价，月差持平。 　　【产业表现】1、镍矿：菲律宾1.5%镍矿FOB价格45.5美元/湿吨持平，印尼镍矿内贸价格维持走弱趋势；3月镍矿进口502万吨，累计同比增11.6%，菲律宾镍矿离港量增多，中国港口镍矿库存转增时间点提前，库存量高于往年。2、中间品：印尼高冰镍和MHP产量持平，增速明显放缓，3月中国进口高冰镍2万吨，累计同比增361%，进口MHP2.46万镍吨，累计同比增159.4%。3、精炼镍：3月精炼镍进口2.14万吨，累计同比减75%；保税区库存稍有增加，社库3740吨，较上期减少338吨，交易所库存降至1500吨以下，低库存的隐患仍在，仅交割需保持关注。4、硫酸镍：价格继续下跌，中间品产硫酸镍理论上开始亏损，维持弱势判断；5、不锈钢：利润下滑的情况下，铁厂有挺价意愿，镍铁开工率降低，镍铁库存有所去化；不锈钢当前生产利润600元/吨附近，300系社库录得57.19万吨，环比降3.4万吨。 　　【核心逻辑】长期，镍供强需弱主逻辑未变，短期反弹后给予较好的做空性价比；不锈钢基本面偏空，跟随镍价波动。 　　【策略观点】策略上，镍不锈钢空单继续持有。