国信期货-橡胶月报：重卡销量快速复苏，胶价有望筑底反弹-230423

文本预览：

《国信期货-橡胶月报：重卡销量快速复苏，胶价有望筑底反弹-230423（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信期货-橡胶月报：重卡销量快速复苏，胶价有望筑底反弹-230423（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从国信期货《橡胶月报：重卡销量快速复苏 胶价有望筑底反弹》研报附件原文摘录）
　　主要结论 　　4月份橡胶价格延续3月份的低位弱势表现，主力合约RU23094月份主要围绕在11500-12100元/区间震荡运行为主。尽管东南亚橡胶主产区陆续进入停割期，国内云南、海南产区新胶产量仍然非常少，但是青岛港口橡胶库存持续增加，对胶价形成了非常大的压力。宏观面，欧美5月份可能继续加息，欧美经济衰退预期升温，未来我国轮胎出口可能受到负面影响，进一步压制橡胶价格上涨。 　　供应端：目前国内主产区云南目前面临较为严重的干旱气候，从而导致前期部分开割区域再度停割，新胶市场继续延缓，短期在旱情无明显缓解前提下，市场对于交割品减产预期或对胶价存持续支撑，短期关注产区天气情况。但青岛港口橡胶现货库存继续累库，高库存令价格承压。关注后期青岛港口橡胶库存消化情况。 　　需求端：卓创资讯监测2023年3月末我国全钢胎总库存量为1049万条（备注：监测样本企业数量为25家），2023年3月末我国半钢胎总库存量为1596万条。3月份全钢胎库存较2月份略有回升，3月份半钢胎库存相对2022年12月高点1958万条，已经是连续3个月下降。国内替换市场终端需求表现较弱，轮胎需求意向不强，贸易环节出货不畅，由下而上阻碍轮胎企业发货节奏，轮胎新增库存压力逐渐提升下，轮胎企业生产放缓。轮胎企业出口发货表现不一，少数出口放缓的轮胎企业库存有所增加，影响整体开工难以持稳。 　　短期现货高库存压力仍然比较大，需求端表现仍然较弱。但是，云南产区干旱导致的新胶释放延后预期或对胶价构成持续支撑，重卡销量的快速复苏，1-3月份我国公路货运量同比出现较快增长，轮胎需求或有望好转。欧美经济衰退预期目前看市场可能反应有点过度悲观，预计轮胎出口可能继续维持稳定。 　　技术面，RU2309在11000-12000元/吨区间预计可能会是今年的底部，后市或有望筑底反弹，建议可以逢低轻仓布局中长线多单。