天风证券-通信行业专题研究：中特估叠加业绩稳步增长，运营商整体向好-230423

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（以下内容从天风证券《通信行业专题研究：中特估叠加业绩稳步增长，运营商整体向好》研报附件原文摘录）
　　三大运营商相继发布2023年一季报，业绩保持良好增长态势 　　根据三大运营商2023年一季报，中国移动营业收入2507亿元，同比增长10.3%，其中主营收入2098亿元，同比增长8.3%；归母净利润281亿元，同比增长9.5%；中国电信营业收入1298亿元，同比增长9.4%，其中主营收入1185亿元，同比增长7.7%；归母净利润79.84亿元，同比增长10.5%；中国联通营业收入972亿元，同比增长9.2%，其中主营收入861亿元，同比增长6.1%；归母净利润22.66亿元，同比增长11.6%。运营商业绩延续近年良好增长态势，其中，中国移动坚持稳中求进，深化创世界一流“力量大厦”发展战略实施，加快推进“两个转变”，一体发力“两个新型”，主动激发“五个红利”；中国电信积极履行数字中国建设责任，以数字化转型为主线，以改革开放创新为动力，全面深入实施云改数转战略，全力打造服务型、科技型、安全型企业，经营业绩持续向好，高质量发展取得新成效；中国联通营收增速达到近十年高位，利润规模再创公司上市以来同期新高，收入结构持续优化，核心功能不断增强，为公司高质量发展行稳致远打下了坚实基础。 　　中国数字经济蓬勃发展，推动运营商政企业务快速增长 　　据中国信息通信研究院，2021年数字经济规模达到45.5万亿，同比名义增长16.2%，其中产业数字化规模达到37.18万亿元，同比名义增长17.2%，占数字经济比重为81.76%，产业数字化对数字经济增长的主引擎作用更加凸显。二十大报告中指出，要推进国家安全体系和能力现代化，坚决维护国家安全和社会稳定。作为数据安全领域的核心力量之一，运营商政企业务得到快速发展，根据三大运营商2023年一季报，中国移动DICT业务收入294亿元，同比增长23.9%；中国电信产业数字化收入350亿元，同比增长18.9%；中国联通产业互联网收入224亿元，同比增长15.5%。其中，云业务近年保持高速增长，根据运营商2022年年报，移动云收入503亿元，同比增长108%；中国电信天翼云收入579亿元，同比增长108%；联通云收入361亿元，同比增长121%。 　　中国特色社会主义估值体系下，运营商高质量发展未来可期 　　证监会主席易会满在2022金融界论坛年会上表示，要把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。在中国特色社会主义估值体系下，要求国有上市公司提升核心竞争力，同时主动加强投资者管理管理，让市场更好地认识企业内在价值。三大运营商系统深化体制机制改革，为“中国特色现代资本市场”高质量发展添砖加瓦，其中，中国联通入选央企控股上市公司投资者关系典型案例。 　　风险提示：行业竞争加剧、数字经济建设不及预期、运营商新业务发展不及预期等