浙商证券-国防军工行业点评报告：船舶：油船一季度新接订单同比增380%，行业景气趋势持续向上-230422

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（以下内容从浙商证券《国防军工行业点评报告：船舶：油船一季度新接订单同比增380%，行业景气趋势持续向上》研报附件原文摘录）
　　一季度船舶制造新接订单量同比增长53%，行业进入中期景气上升期。 　　根据中国船舶工业协会数据，我国今年一季度造船完工量917万载重吨，同比下降5%；新接订单量1518万载重吨，同比增长53%；手持订单量11452万载重吨，同比增长16%。 　　我国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占世界总量的44%、63%和51%，分别比2022年变化-2.7pct、+14.3pct、+3.5pct。船厂生产保证系数持续提高，约为2.96年，较去年同期提高0.37年，表明我国主要船厂生产任务多，在手订单量大，船厂长期业绩得到有效保障。 　　油船新接订单量（万载重吨）同比增长380%，新增订单主来源。 　　根据协会数据显示，2022年Q1新接订单993万载重吨，其中散货船、油船、集装箱船、气体船分别为471、84、250、118万载重吨；2023Q1分别为548、405、261、132万载重吨，各船型新接订单量分别同比增长16%、380%、4%、12%，油轮接替集装箱船，订单开始大幅增长，后续有望开启“量价齐升”新行情。 　　一季度新接船舶产品中，散货船、油船、集装箱船、气体船分别占比36%、27%、17%和9%。完工船舶产品中，散货船、油轮、箱船、气体船分别占57%、16%、23%、3%。未来将显著贡献造船厂业绩。 　　4月开门红！达飞海运一次性下单210多亿元人民币，金额创纪录。航运周期复苏回暖，景气周期持续。 　　该订单创下了中国造船业一次性签约集装箱船最大金额的新纪录。江南造船、大连造船、沪东中华均承担重点制造任务。 　　船运周期复苏回暖，各船型运价持续提高。干散货船BDI指数3月增长40%，油船BCTI指数3月增长47%，运价支撑强，行业有望持续高景气。作为传统淡季的3月，船运行业不降反升，全球航运业迎来新机遇。 　　运价望获长期支撑。油运及干散货方面，我国经济持续复苏，钢厂复产复工状态良好。 　　打造“中国特色估值体系”，资产整合逐步推进，船舶制造央企望率先受益。 　　2022年11月以来，市场持续打造“中国特色估值体系”，船舶制造央企随着盈利能力正逐渐进入上升区间，有望率先受益。2023年2月1日上午温刚同志正式履职，成为中国船舶集团有限公司的第二任董事长，有望进一步加快集团资产整合的工作。旗下上市公司估值和利润望获双提升。 　　推荐中国船舶、中国海防、亚星锚链，关注中国重工、中船防务、中国动力等 　　1、中国船舶是中国船舶集团下属产能最大、产业链最全、技术实力最强公司。 　　2、为解决关联交易，预计三大造船企业整合预期提升。3、推荐：中国船舶、中国海防、亚星锚链，关注中国重工、中船防务、中国动力。 　　风险提示：航运恢复不及预期、原材料价格波动等风险