浙商证券-联创光电-600363-联创光电点评报告：世界首台兆瓦级高温超导感应加热装置投产；超导设备有望放量-230423

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（以下内容从浙商证券《联创光电点评报告：世界首台兆瓦级高温超导感应加热装置投产；超导设备有望放量》研报附件原文摘录）
　　联创光电(600363) 　　事件：世界首台兆瓦级高温超导感应加热装置举行竣工投产仪式 　　世界首台MW级高温超导感应加热装置投产，高温超导产业化再进一步4月20日，由联创超导自主研制的全球首台MW级高温超导感应加热装置在中铝东轻举行竣工投产仪式。运行结果显示：铝棒由20°C加热至403°C，用时617秒，总耗电量68.95千瓦时，能效85.88%，表芯温差仅3°C。折合每吨铝的耗电量仅为131.8千瓦时，较传统工频炉省电达150千瓦时，节能超过50%。 　　超导业务：全球唯一兆瓦级超导加热装置供应商，下游应用领域不断扩展 　　1）高温超导加热可用于金属加工、熔炼等领域，优越能效表现下设备投资回收期只需3-5年。2022年8月公司设备通过节能评审，补贴后也将进一步降低客户成本，加速超导设备的推广。 　　2）公司供货中铝设备投产具备示范性意义，标志公司产品正式走向成熟，随着下游广亚铝业等其他铝加工企业订单的不断签订与实施，目前公司积累排产订单超50台，未来有望持续进行从1-N的复制。 　　3）公司超导业务目前仅在铝加工行业完成产业化落地，未来有望不断扩展到镁、钛、高温合金等其他金属加工、熔炼领域，后续污水处理、磁选矿、高质量硅单晶生长炉、可控核聚变等都是公司的潜在扩展方向。 　　激光业务：公司背靠中物院十所，泵浦源实现量产交付、整机装备未来可期 　　1）2022年上半年公司激光系列产品实现营收1.1亿元，较上年同期0.67万元大幅跃升。第三季度公司激光业务高增长延续，实现营收0.5亿元，同比增长423%；实现归母净利润0.13亿元，同比增长1110%，销售净利率达25.47%。 　　2）公司激光业务主要产品为泵浦源及激光器，订单饱满，目前3.5亿元产能处于满产状态。据公司公众号消息，2023年2月公司光刃-II激光反制系统顺利通过验收，在内需+外贸需求驱动下，激光整机产品有望进一步打开公司成长空间。 　　聚焦“激光+超导”核心主业成果显著，公司盈利能力不断提升 　　2022年公司坚持聚焦激光、超导、智能控制器三大核心业务，陆续完成对电力缆业务、部分背光源业务的剥离，激光业务板块高速成长。公司在营收规模“瘦身”的基础上，实现了经营业绩的有序增长，资产结构持续优化。 　　联创光电：预计未来3年归母净利润复合增速为44% 　　预计公司2022-2024年归母净利为2.81/4.84/6.94亿元，同比增长21%/72%/43%，CAGR=44%，对应PE为56/32/22倍，维持“买入”评级。 　　风险提示： 　　1）低质资产剥离进度不及预期；2）新业务扩展不及预期。