国盛证券-工银中证港股通高股息精选ETF重仓成分系列：兖矿能源：动力煤龙头，股息率带来高性价比-230422

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（以下内容从国盛证券《工银中证港股通高股息精选ETF重仓成分系列：兖矿能源：动力煤龙头，股息率带来高性价比》研报附件原文摘录）
　　双轨制延续，煤炭市场价格延续高位，惊喜犹存。动力煤产业链较短，依次为采选、加工、运输和终端需求四个环节，产业链终端消费主要集中在电力、冶金、建材、化工四大行业，电力消耗动力煤量约62%。焦煤生产位于“煤→焦→钢”产业链的最上游，在产业链条上具有重要地位。按照《2023年电煤中长期合同签约履约工作方案通知》，长协采取“基准价+上下浮动”的定价机制，基准价为675元/吨，较21年535元/吨增加140元。预计2023年动力煤供需基本平衡，阶段性偏紧，考虑到双轨制延续，煤价波动幅度或加大，中枢或超市场预期。预计焦煤供需矛盾缓和，价格高位回落。若地产超预期，焦煤价格亦存在“惊喜”可能。 　　兖矿能源为华东地区动力煤龙头，股息率带来高性价比。兖矿能源主要业务涉及煤炭和煤化工两大类。拥有煤炭储量135.9亿吨，可采储量43.3亿吨，主要煤种为动力煤、1/3焦煤、喷吹煤、半软焦煤和半硬焦煤。化工方面，公司持续打磨高端化工新材料产业，坚持高端精细方向。2022年鲁南化工全球首套醋酸甲醛法制丙烯酸中试装置一次开车成功，世界首台多喷嘴对置式半废锅气化炉通过现场验收，塑造了产业竞争新优势。2022年公司实现营收2008亿元，同比增长32.1%；归母净利润308亿元，同比增长89%。公司上市以来股息率不断提升，2019-2021年H股股息率分别为24.9%、19.6%、15.1%，每股股利呈上升趋势，具有较高性价比。根据公司《2022年度利润分配方案》，每股派发现金红利4.30元（含税），对应4.91HKD，2022年合计拟派发现金红利212.8亿元（含税），占公司当年实现净利润69.98%，对应H股股息率高达18.9%。 　　港股通高息精选指数当前配置价值较高。指数反映香港市场股息率高、盈利持续且具有成长性的股票的整体表现。指数具有长期表现优秀、防御属性好、低估值、高分红、高盈利、低波动率，高股息与高成长兼备等优点。 　　工银中证港股通高股息精选ETF助力投资者精选港股高股息股票。工银中证港股通高股息精选ETF（代码：159691，简称：高股息ETF港股）于2023年3月13日起公开发行，跟踪指数为中证港股通高股息精选指数(HKD)，基金投资目标是紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，力争实现与标的指数表现相一致的长期投资收益，该基金是投资者一键布局港股市场高股息高成长优质企业的优秀工具。本报告分析中证港股通高息精选指数前十大重仓股之一的兖矿能源。 　　风险提示：本报告主要从历史统计角度对特定基金产品进行客观分析，当市场环境或者基金策略发生变化时，不能保证统计结论未来延续性。报告选取了基金最新定期报告披露的重仓成分股进行分析，个股表现不能代表基金未来表现，不排除未来该成分股调出基金重仓股的情况。本报告不构成对基金产品的推荐建议。本报告重点分析的重仓股存在煤价大幅下跌，在建矿井投产进度不及预期的风险。