金信期货-焦炭的的下行之旅还有一站-230421

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（以下内容从金信期货《焦炭的的下行之旅还有一站》研报附件原文摘录）
　　每当钢厂努力的压降一轮焦炭价格，焦煤都更努力的下跌 　　稳定且相对丰厚的利润+过剩的产能=稳定且富余的供给 　　成材的旺季被充分证伪，终端需求疲软，跌跌不休的行情下不仅出货困难，同时钢厂的利润情况普遍较差 　　出货困难+利润持续收缩=钢厂内卷到接连减产+补库需求消失=原料需求见顶 　　那么请注意，在充足的供给环境下，本身就缺乏投机需求分担压力，随着刚需也开始见顶回落，意味着原料的供需天平进一步向过剩一端倾斜，买方议价能力强化，价格下跌预期将被计入盘面 　　从现在来看，现货已经下跌200元/吨，当前焦化整体利润还有近200元，考虑到成本仍未企稳，因此仍维持之前报告的观点，即： 　　盘面至少可以交易到产地跌价400元/吨，请关注2309合约焦炭2240元/吨的目标。