宝城期货-豆类油脂日报：供应压力显现，豆类油脂全线下挫-230421

文本预览：

《宝城期货-豆类油脂日报：供应压力显现，豆类油脂全线下挫-230421（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《宝城期货-豆类油脂日报：供应压力显现，豆类油脂全线下挫-230421（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从宝城期货《豆类油脂日报：供应压力显现 豆类油脂全线下挫》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　今日豆类油脂期价延续下跌走势，豆类期价跌幅均在2%以上。两粕跌幅超1%，菜粕表现弱于豆粕，盘中出现补跌。油脂市场中豆油、棕榈油跌幅均在3%左右，菜籽油跌幅超2%。 　　豆类市场来看，此前由于海关检疫政策的变化，导致国内部分港口进口大豆到港卸货延期1-2周时间。虽然短期来看，到厂时间有所延长，但只是延缓了供应压力的释放速度，并未改变供应宽松的事实。这也预示着，短期的供应紧张推动的价格快速上涨行情难以持续。随着市场供应紧张的格局逐渐改善，粕类期价的强势面临崩塌风险，在市场预期逐渐转向的影响下，两粕期价率先做出反应，价格开始向供应改善的方向回归，对于此前的供需错配行情进行纠偏。随着市场逐渐回归理性，现货价格的强势也将难以为继。影响两粕价格的主要变量仍在供应端，在进口大豆和油菜籽大量到港预期和进口成本明显下移的背景下，来自成本端的支撑明显减弱，而来自于油厂油粕策略的调整可能会进一步施压两粕价格，令两粕陷入持续调整行情之中。 　　油脂市场整体弱势明显，棕榈油期价跌幅近3%，伴随增仓2.1万手，期价回吐本周以来全部涨幅，期价承压于多条均线压制。豆油期价继续弱于棕榈油，盘中跌幅超3%，伴随增仓4.5万手，期价跌破3月24日的低点再创新低。在短期国际市场风险忧虑释放之后，市场关注焦点再回基本面，焦点转换速度明显加快，国内棕榈油库存去化，国际棕榈油供需改善，令棕榈油期价在跟随外盘走势的同时，内外价差有望迎来修复。豆油需要关注在油厂开工率恢复之后，豆油低库存可能面临一定的累积风险，从库存变化的方向来看，棕榈油和豆油一降一升，豆油期价表现或将弱于棕榈油。棕榈油继续引领油脂板块的短期走势，随着前期表现强势的棕榈油期价明显转弱，油脂板块面临持续调整。