宝城期货-聚酯日报-230421

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（以下内容从宝城期货《聚酯日报》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　PTA 　　今日PTA主力合约PTA2309最终收盘于5726元/吨，较上一交易日收盘价下跌54元/吨，整体变化幅度为0.93%。基差来看，本周现货基差参考2309合约升水550自提。上游来看，欧美央行继续加息意愿仍存，抵消了美国商业原油库存下降和中国经济强劲带来的利好效应，原油价格出现下跌。PX方面，下游现货紧张，叠加PX进入检修季，预计短期PX价格或将相对油价表现坚挺。昨日PX价格较上一交易日下跌16美元/吨，收于1117美元/吨CFR中国。折算PTA现货加工费约为560元/吨，盘面主力合约加工利润为-30元/吨。下游来看，昨日江浙地区聚酯市场观望整理，下游坯布行情转弱，工厂生产积极性下降，聚酯产销表现清淡。具体来看，昨日涤纶长丝产销为32%，涤纶短纤产销为28%。供需结构来看，近期PTA装置开工率出现下滑，现货市场流通性维持偏紧。需求端聚酯各品种利润依旧低迷，聚酯综合利润维持亏损，而聚酯库存再现累库，库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯开工近期小幅下滑，但当前聚酯企业减产效果仍不明显，未来需重点关注聚酯企业减产降负情况。终端织造开机率继续下降，内销市场局部转淡，外贸家纺订单局部下达通畅，新订单整体下达较为缓慢。部分织造工厂为避免囤积高价库存而选择下调开机负荷。整体来看，短期油价高位震荡，而PX供应维持偏紧下或将使得成本端的支撑作用相对较强。PTA自身供需结构短期表现依旧偏强，叠加现货流通性持续偏紧下或将使得PTA价格偏强运行。 　　乙二醇 　　今日乙二醇主力合约2309最后收盘于4350元/吨，较上一交易日收盘价上涨32元/吨，整体变化幅度为0.74%。基差来看，下周现货贴水05合约30-35。本周华东港口乙二醇库存量为105.72万吨，较上周103.3万吨上升2.42万吨，累库幅度为2.34%。下周华东主港乙二醇到船预报量为8.12万吨，较上周增加0.68万吨。供应端来看，近期装置检修有所增多，供应端压力或有缓解。而5月卫星石化、恒力石化、浙石化等装置均计划转产EO，远端供应存在缩量预期。进口方面，4月进口到港量预计回升，港口库存或难出现去库态势。需求端聚酯各品种利润依旧低迷，聚酯综合利润维持亏损，而聚酯库存再现累库，库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯开工近期小幅下滑，但当前聚酯企业减产效果仍不明显，未来需重点关注聚酯企业减产降负情况。终端织造开机率继续下降，内销市场局部转淡，外贸家纺订单局部下达通畅，新订单整体下达较为缓慢。部分织造工厂为避免囤积高价库存而选择下调开机负荷。综合来看，短期乙二醇供应端压力有所缓解，而中期供应存在缩量预期。需求端聚酯开工小幅下滑，未来仍需重点关注减产实际实施情况，乙二醇供需结构有所改善，预计未来乙二醇价格走势或将呈现宽幅震荡运行。