新湖期货-燃油日报-230421

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（以下内容从新湖期货《燃油日报》研报附件原文摘录）
　　燃油：夜盘FU09合约收3016元，跌89元/吨，外盘现货贴水高位；LUO7收3906元，跌134元/吨。新加坡4月19日当周重油库存录得2351.9万桶，环比下降0.5万桶。高硫燃油：供应端，OPEC+自愿减产（实质减产超100万桶/日）、俄罗斯延长减产50万桶/日（倒逼减产）、美国计划收储（大概率酸油），酸油供应预期下降；需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性，炼厂投料（酸油和原料）以及海运需求预计有小幅支撑，但性价比走弱；逐渐进入夏季发电旺季，燃烧需求增加；从中期来看，随着供应端边际下降以及季节性发电等需求的提升（中东自愿减产下，新增炼厂酸油投料以及发电的共振），裂解价差有小幅增长空间（380-Brent目标-10美元/桶以上）。低硫燃油：供应端，短期al-zour短暂检修、汽柴原料有分流，未来预期仍为宽松；需求端，集装箱与干散货在运船舶量维持高位，航速维持低位，油轮在运船舶量回升，航速高位，综合来看海运需求支择有限；低硫燃油估值处于合理区间，目前成品油有部分分流，估值有支撑（但价差已大福走弱），长期来看，随看供应端的增加，低瓷裂解价差预计维持中低位。套利方面，高资因供应端收紧以及需求提升预期，高硫装释价差多单持有；单边方面，原油供应增量有限而需求有提升预期，但宏现仍有压力，Brent参考区间80-90美元。