东方金诚-2023年重庆市主城新区城投公司信用风险展望-230421

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（以下内容从东方金诚《2023年重庆市主城新区城投公司信用风险展望》研报附件原文摘录）
　　重庆市主城新区城投公司作为区域内产业载体开发建设者和城镇化进程的助推者，业务类型以基础设施建设、土地开发整理等传统城投类业务为主，同时依托区域内资产和资源逐步开展经营性业务；业务重要性高，具备可持续发展前景。近年来，主城新区城投公司营业收入保持增长，获现能力良好，但盈利能力处于较低水平。 　　随着基础设施建设等业务的推进，主城新区城投公司资产快速积累，以存货和应收类款项为主，经营性资产占比较低；区域内国有资产和资源的整合注入带动城投公司资本实力有所提高。 　　主城新区城投公司债务规模持续扩张，融资渠道以银行借款和发行债券为主，债券融资大幅扩张且趋于短期化，增加未来两年刚性兑付压力；非标融资占比较低，但在2021年相关融资政策收紧的情况下呈增长趋势；短期偿债压力加剧，再融资是缓解流动性紧张的重要途径。 　　主城新区多数辖区经济总量居重庆市中上游，经济增速在重庆市平均水平之上或持平，工业经济在全市举足轻重，产业呈集群化发展且转型升级成效显著，新兴产业厚积薄发，对重庆市经济发展的带动作用强，经济发展前景良好。 　　2023年，主城新区城投公司仍将继续发挥基础设施投资的重要职能，将持续获得外部支持；随着各区深化国企改革的有力推进，将推动区域内国有资产整合盘活，预计城投公司将获得有效资产注入，资产质量和资本实力得以进一步提升；在业务持续发展的要求下，城投公司面临的融资环境预计边际宽松；政府加强国有企业债务风险管控的导向下，预计城投公司债务结构将得以优化、成本将有所下降，总体债务风险可控。 　　2023年，全面融入成渝双城经济圈建设、积极扩大内需、推动产业高质量发展将助力主城新区各区经济企稳回暖；财政收入将恢复性增长，但保障重点领域支出压力不减，预计主城新区财政仍呈紧平衡特征。 　　关键词：重庆市主城新区 城投公司 信用风险