宝城期货-聚酯日报-230420

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（以下内容从宝城期货《聚酯日报》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　PTA 　　今日PTA主力合约PTA2309最终收盘于5780元/吨，较上一交易日收盘价下跌94元/吨，整体变化幅度为1.6%。基差来看，本周现货基差参考2309合约升水550自提。上游来看，欧美央行继续加息意愿仍存，抵消了美国商业原油库存下降和中国经济强劲带来的利好效应，原油价格出现下跌。PX方面，下游现货紧张，叠加PX进入检修季，预计短期PX价格或将相对油价表现坚挺。昨日PX价格较上一交易日下跌8美元/吨，收于1133美元/吨CFR中国。折算PTA现货加工费约为477元/吨，盘面主力合约加工利润为-34元/吨。下游来看，昨日江浙地区聚酯市场大稳小动，下游需求转弱，聚酯产销表现清淡。具体来看，昨日涤纶长丝产销为47%，涤纶短纤产销为18%。供需结构来看，近期PTA装置开工率出现下滑，现货市场流通性维持偏紧。需求端聚酯各品种利润依旧低迷，聚酯综合利润维持亏损，而聚酯库存再现累库，库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯开工近期小幅下滑，但当前聚酯企业减产效果仍不明显，未来需重点关注聚酯企业减产降负情况。终端织造开机率继续下降，内销市场局部转淡，外贸家纺订单局部下达通畅，新订单整体下达较为缓慢。部分织造工厂为避免囤积高价库存而选择下调开机负荷。整体来看，短期油价高位震荡，而PX供应维持偏紧下或将使得成本端的支撑作用相对较强。PTA自身供需结构短期表现依旧偏强，叠加现货流通性持续偏紧下或将使得PTA价格偏强运行。