中诚信国际-CAIR市场风险指数2023年一季度监测报告：CAIR风险指数高位回落，建筑行业预警占比显著上升-230420

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（以下内容从中诚信国际《CAIR市场风险指数2023年一季度监测报告：CAIR风险指数高位回落，建筑行业预警占比显著上升》研报附件原文摘录）
　　一季度CAIR市场风险指数走势回顾 　　全市场：理财赎回潮”后风险指数有所回落，但整体仍处高位。一季度均值108.82，环比上升2.73%，整体仍在2018年来的历史高位上运行。截至季末，CAIR风险指数为108.60，较上季度最高点回落2.49%。 　　分区域：各省风险指数均值环比大多上行，青海、贵州、云南持续居高。青海、贵州、云南的风险指数排在前三；宁夏、天津、广西、吉林、甘肃次之；海南、福建、广东、北京的风险指数较低。31省中有26个省份风险指数环比上行，其中，吉林和西藏的风险指数上升最显著，辽宁、上海、黑龙江、重庆风险指数下行较多。 　　产业债：多数行业风险指数环比升高，房地产、批发和零售业、医药行业风险回落。农林牧渔和房地产仍处高位，信息技术、公共事业、钢铁、文化产业、煤炭等行业的风险指数也在相对高的位置。交通运输、电力生产与供应、化工行业的指数升幅较大。 　　城投债：城投区域风险指数全线走高，青海、贵州、天津位居前三。城投风险指数变动与全市场基本一致，呈弱修复态势。各省份均值环比升幅在0.24%到11.11%之间，西藏、吉林、海南、新疆指数上升较多。 　　风险预警：一季度仅三家房企违约，模型均已预警。违约主体在违约前已展期，因而对主体展期前的预警情况进行回溯，三家企业累计分别预警42次、50次和55次，预警率为100%。 　　CAIR市场风险指数预警关注 　　温和复苏下债市风险整体可控，后续指数仍有下行空间。受经济修复节奏及基数效应影响，全年经济或呈“N”字形修复，二季度将为经济增速高点，再加上防风险依然将是政策主基调，债市违约风险整体仍可控，目前风险指数仍处于历史高位区间，在政策支持下，后续有一定下行空间。 　　建筑行业预警占比上升，关注由市场及政策调整引起的指数波动。房地产行业预警占比较上季度明显下降，建筑行业预警占比上升显著，综合行业预警次数仍维持高位。 　　财政压力下资金周转难度加大，关注预警占比高或上升快的区域城投风险。山东预警次数占比连续两个季度第一；云南、贵州、江苏、江西、重庆、河南等地一季度预警较频繁；重庆预警占比大幅增加。经济疲软和地产市场持续低迷下政府财政收支平衡压力大，区域产业结构和债务压力加速城投风险分化。 　　关注近期频繁预警主体，警惕价格大幅波动风险。近一年累计预警频次在20次及以上的主体共计55家，其中产业债和城投债分别有22和33家，面临较大的融资压力，后续需对这些企业密切监测，实时掌握风险迁移情况，提前做好风险防控工作。