中诚信国际-2022年度地方AMC发债特征与市场展望：持续分化，回归本源，差异化竞争力尚需提升-230419

文本预览：

《中诚信国际-2022年度地方AMC发债特征与市场展望：持续分化，回归本源，差异化竞争力尚需提升-230419（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中诚信国际-2022年度地方AMC发债特征与市场展望：持续分化，回归本源，差异化竞争力尚需提升-230419（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从中诚信国际《2022年度地方AMC发债特征与市场展望：持续分化，回归本源，差异化竞争力尚需提升》研报附件原文摘录）
　　要点 　　地方AMC发债主体多为国企且成立时间相对较长，区域金融资源禀赋较好、资本实力较强且处置经验丰富的地方AMC往往处置效率较高，综合融资成本处于低位，这使得行业内企业近年盈利能力与资产负债率分化明显。 　　2022年地方AMC债券净融资额略有回升，上半年净融资额显著高于下半年，月度波动较大，沿海地区AMC发债较为活跃，债券余额和利差区域分化较大，以公司债为主要发行品种且债券期限多为3年期。 　　AMC系高负债经营的企业，由于资产处置和业务开展的资金错配，将债券市场作为补充资金需求的重要途径之一。从市场存续的地方AMC主体看，目前头部主体凭借较强的区域禀赋、股东背景、经营能力和资本实力在债券市场上能以较低的成本融入资金，但是对比而言，尾部的部分低信用等级主体由于业务和财务表现不佳，不良资产经营能力较弱，融资成本较高且融资规模较小，未来有待拓展多渠道的融资方式以延续业务经营。 　　在监管回归主业的要求下，地方AMC的不良资产处置发展路径将由粗放化向精细化转变，作为本地的AMC，注重本地资源的协同，挖掘不良资产的内在价值变得更为重要。聚焦本地特色、精细化主业，并在依托资金、技术、人才等多方面的同时，注重不良资产处置和价值的不断提升将是地方AMC提高竞争力的重要途径。