国元期货-棉花策略周报：郑棉期价震荡运行-210615

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主要结论：谷物价格续跌，美棉承压。

近日国内棉花现货价格连续上涨，下游贸易商采购谨慎。

需求淡季，下游订单一般。

内外棉价差下跌，内外棉纱价差顺挂，即期纺纱利润下滑。

国内2021年度长势加快，产量预估仍有变数。

棉花库存充足，棉涤价差高位。

5月棉花显性库存消耗较多，但保税区棉花库存较高。

整体来看，内外盘价差反弹，郑棉下方成本和需求支撑，但需求淡季，人民币升值较多，棉花库存充足，进口棉、棉纱较多，预期期价震荡，短线操作。