华鑫证券-高频指标周报：美国通胀延续回落，国内经济超预期修复-230419

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（以下内容从华鑫证券《高频指标周报：美国通胀延续回落，国内经济超预期修复》研报附件原文摘录）
　　海外有哪些热点？ 　　热点：美国3月议息会议纪要公布，叠加联储官员“鸽派”发言，5月加息完成后本轮加息结束的确定性再度提升。 　　经济：美国零售数据超预期走低至-1%，远低于预期-0.40%，创2022年11月以来新低，货币紧缩对需求的压制正在显现，衰退担忧明显升温。 　　通胀：美国通胀下行至5%，连续9个月回落，但核心通胀仍处在高位，同比上行至5.6%，通胀韧性仍值得警惕，联储年内快速降息概率极低。 　　资产市场：本周美元指数小幅下跌0.15%，周均101.77点；10年期美债收益率上行9BP至3.44%，美股小幅上涨。 　　国内有哪些看点？ 　　经济延续“非典型”的不均衡修复：3月CPI同比0.7%，远低于预期，引发通缩担忧；社融总量和结构同步改善，出口大傅回升，国内经济超预期修复。 　　结合高频数据来看，地产修复虽分化还在延续，拿地环比回落但新房销售快速回暖，三线城市快速改善，但结构性不平衡问题已有改善。汽车消费维持弱势，仍待政策发力。 　　通胀：猪肉和油价持续下行，农产品价格小幅下行，国内通胀无虞。 　　流动性：货币量方面，本周公开市场净回笼资金2960亿元，资金面延续宽松；货币价方面，政策利率无变动，市场利率涨跌互现。 　　政策：央行召开了一季度货币政策例会，明确经济修复向好（货币进一步宽松空间不大），但恢复基础尚不牢固（隐含货币宽松退出为时尚早），表明货币政策延续中性偏松的政策基调，信贷总量合理增长，结构性政策是发力重点，强调科技创新。多地中小银行存款利率相继下调，后续降息空间有所缩窄。 　　产业政策：支持大宗消费，加快核心技术攻关 　　地产方面，住建部部长倪虹提出行业企业要充分发挥国民经济“顶梁柱”“压舱石”作用；杭州放宽落户并优化居住证政策，钱塘区放宽限购；北京房山区、常州推进多孩家庭购房支持政策；四川遂宁延长购房补贴等。 　　产业方面，能源局支持大力发展风电太阳能发电；国务院总理李强指出要加快芯片研发制造等关键核心技术攻关。 　　下周重点关注（04/17-04/23）： 　　海外：欧元区3月CPI、4月制造业PMI；日本3月CPI；国内：一季度经济数据，4月政治局会议。 　　风险提示 　　（1）宏观经济加速下行 　　（2）疫情反复冲击 　　（3）政策效果不及预期