华鑫证券-金融衍生品策略日报-230419

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（以下内容从华鑫证券《金融衍生品策略日报》研报附件原文摘录）
　　策略观点 　　本周二，A股三大指数走势分化。截至收盘，沪指涨0.23%，深成指涨0.04%，创业板指跌0.14%，科创50跌0.90%，沪深300涨0.30%，上证50涨0.42%。上涨家数为1490家，低于前一交易日2753家，低于此前一周均值2275家。涨停家数为25家，低于前一交易日42家，低于此前一周均值39家。下跌家数为3493家，高于前一交易日2183家，高于此前一周均值2669家。跌停家数为18家，持平于前一交易日18家，高于此前一周均值12家。北向资金净流入22.64亿元，前一交易日为净流入19.18亿元，上周均值为净流入11.89亿元。成交额为10605亿元，前一交易日为11213亿元，上周均值为11389亿元。上证指数上行趋势已经形成，短周期交易层面，可能还存在有回踩确认的情形，但对于投资者而言可以忽略短期波动，更加聚焦于长期趋势。一季度GDP同比增长4.5%，高于市场中性预期。一季度4.5%GDP同比增速对应两年复合4.65%。同时2022年二季度、四季度基数较低，按此测算23年GDP同比增速或将接近6%。因此对于国内来讲，经济复苏的趋势是显性，A股盈利周期也有望在二、三两个季度进入扩张周期。此外在全球陷入的衰退周期背景下，中国强劲的经济复苏趋势，叠加去美元化，海外资金对于人民币资产需求也是巨大的，站在当下A股长周期逻辑值得我们忽略短期波动。 　　股指期货交易策略 　　观点：指数持续走高，短期维持偏强走势 　　（1）4月18日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.26万手、12.92万手、27.23万手，日环比变动为-2.79%、-2.18%和-0.45%； 　　（2）4月18日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-0.63点、0.95点、-10.85点，较上一交易日变化-4.85点、-2.88和-6.01点。 　　操作建议：IF2304以逢低买入为主，支撑位4150点 　　期权交易策略 　　观点：隐含波动率低位，短期上行趋势不变 　　（1）4月18日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为1.16、1.22、1.29、1.11，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回升； 　　（2）4月18日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为13.4%、14.5%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。 　　操作建议：激进型策略：卖出300ETF沽4月4100；稳健型 　　策略：暂无；套保对冲策略：暂无。 　　风险提示 　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。