天风期货-聚酯周报：PTA&MEG，终端维持平淡，聚酯原料基差走弱-210615

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PTA供需来看，供给端6月装置变动不大，上海石化、宁波利万延后重启，虹港石化延后至7月检修，新装置按照7月中投产。

需求端聚酯6月开工率90.5%，7月预估91%。

PTA平衡表预估6月去库10万吨左右，7月去库17万吨，PTA仍在目前平衡表主要的变量在于新装置投产时间（新装置据闻在试车中，具体投产时间仍需跟踪）。

PX装置变动不大，仍在累库之中，PX加工费压缩，短期PX基本面变动不大,PTA检修较多下PX加工费预计维持偏弱持稳。

总体来看，PTA供需去库格局下基本面仍然偏强，短期可以考虑400-700加工费上下沿操作，关注新装置投产进度。

风险点：需求恢复不及预期，疫情反复，原油波动加剧。