国都期货-焦煤焦炭晨报：安检环保消息频出，扰动黑色市场走势-210616

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操作建议焦煤：京唐港2100元/吨（0），现货价格暂稳，京唐港与JM2109升水144.5元/吨，基差大幅走低，回归正常水平。

蒙煤进口低迷，澳煤进口关闭，进口焦煤量保持低位。

洗煤厂开工率小幅走低，焦煤供给紧张。

山西省政府安委办下发《关于深入开展安全生产集中检查督查工作的通知》，决定在全省开展为期一个月的安全生产集中检查督查。

同时湖北，甘肃等省市安全生产保持高压态势，对煤矿生产有打压。

国家一再强调，在安全生产的基础上，保证煤炭供给，所以保供与安检矛盾较为尖锐，但保证供给政策将寻求多方渠道，安全检查将成为常态化检查政策，为确保建党100周年期间安全生产，应急管理部及各省市坚决防范遏制重特大事故，短期内煤矿增产困难，因此焦煤价格提供有效支撑。

6月11日，太原市召开夏季臭氧削峰攻坚行动部署会，从本月起至9月太原市将从多个方面治理臭氧污染。

各地环保排放检查继续进行，近期环保政策监管趋严，焦煤供给受限，需求承压。

全国独立焦化厂吨焦平均盈利825元，较上期降5元。

下游焦企利润仍然居高，生产积极，开工率保持高位，需求旺盛，焦煤库存持续走低，下游有主动补库需求，基本面强势，供不应求。

随着国家调控效果逐步显现，进口焦煤政策放宽，焦煤价格反弹力度有限。

下游焦化企业产能压缩，长期对焦煤有利空。

预期保持高位震荡走势，建议保持观望。

（风险提示：政策宏观调控再度加码，环保政策频繁扰动）焦炭：天津港一级2970元/吨（0）；天津港一级对J2109升水245.5元/吨，基差走弱。

焦炭首轮提降120元/吨全面落地，第二轮提降进度缓慢，独立焦化厂吨焦平均盈利825元，较上降5元，利润仍然居高，开工率高位稳定。

近日山东省印发《2021年全省焦化产能和产量压减工作方案》，按照文件要求全省焦化产能由4600万吨压减到3300万吨左右，焦钢比降至0.4左右，产量控制在3200万吨。

据Mysteel调研当前山东焦炭日产10.54万吨，如要完成全年3200万吨焦炭产量控制目标，根据Mysteel对前五个月山东焦炭实际产量数据测算，6-12月山东焦炭日产较当前应下降3.3万吨，全年影响量约700万吨。

全国双碳战略稳步施行，各省市陆续开展减产计划，焦炭供给再度收紧，叠加全国各地环保检查趋严，焦炭供给紧张。

国家或地方鼓励重点区域高炉-转炉长流程钢铁企业转型为电炉短流程企业。

对焦炭有强大替代作用，目前电炉炼钢利润已超过高炉，对钢铁企业转型有良好的利润驱动力，长期来看，利空焦炭需求。

部分钢企已开启产能置换工作，全国整体压缩粗钢产能使得焦炭需求长期受限。

焦企现在库存保持低位，即产即销，近期钢价回调，部分钢厂利润大幅压缩，对焦炭价格形成压制，随着焦炭开启一轮提降，焦炭期货价格缺乏长期上涨基础。

焦炭矛盾集中在供给侧紧张，基本面短期供不应求，随着钢铁去产能任务逐渐深化，主要矛盾逐步转移至需求端，叠加利润遭下游打压双重向下驱动。

焦炭价格上涨困难，建议短期保持观望。

（风险提示：政策调控再度加码，环保及双高限产政策松动）。