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[股指期货] 股指期货：上证指数飙高突破9个月高点，Q1业绩喜报带动多板块上涨 【市场情况】 本周一，A股主要指数低开高走，收盘基本飘红：上证指数大涨1.42%，报3385.61点，深成指收涨0.47%、创业板指涨0.26%，万得全A收涨0.69%，万得双创收跌0.39%。个股多数上涨，当日共2761只个股上涨（42涨停），2195只下跌（20跌停），188只持平。其中，鼎智科技、卓然股份、联动科技涨幅居前，分别上涨22.49%、20.00%、19.53%；而和达科技、*ST新文、山大地纬跌幅居前，分别跌20.01%、13.14%、11.87%。北向资金宁德时代获净买入4.69亿元，东方财富遭净卖出卖出7.17亿元。 分行业板块看，多个券商披露一季报盈利增长明显，保险、券商等金融板块大涨各4.17%、2.95%，此外，油气、家电、海运、煤炭涨幅居前，分别收涨4.77%、2.74%、2.62%、2.44%；TMT板块集体回调，上周大涨的文化传媒、互联网、通信设备及软件，今日各跌3.36%、2.92%、2.13%、2.05%。 期指方面，四大期指主力合约均上涨：IF2304、IH2304分别大涨1.49%、2.16%，IC2304收涨0.37%，IM2304收涨0.06%。基差方面，四大股指主力基差升贴水分化：IF2304升水4.22点，IH2304升水3.83点，IC2304贴水4.84点，IM2304贴水3.17点。 【消息面】 国内要闻方面，周一，国家超算互联网工作启动会召开，发起成立国家超算互联网综合体，预计到2025年底，国家超算互联网将可形成技术先进、模式创新、服务优质、生态完善的总体布局，有效支撑原始科学创新、重大工程突破、经济高质量发展、人民生活品质提高等目标达成，成为支撑数字中国建设的“高速路”。我国的数字经济建设进程今年预期将继续保持较快节奏，带动相关产业发展。 海外，欧盟计划加强管理银行危机的工具，包括英国在内，全球监管机构考虑对小型银行实施更严格的规定，而欧洲央行管委卡扎克斯表示欧央行5月还可能加息25个基点或50个基点，欧美高利率环境可能仍将持续一段时间。欧盟议员在公开信中表示，近几个月来人工智能的飞速发展表明，需要一套针对强大的通用人工智能工具量身定制的新规则——《人工智能法案》，议员们将致力于在法案中增加条款，引导强大的人工智能朝着以人为本、安全可靠的方向发展，并计划在今年晚些时候通过这项潜在的法案。 【资金面】 昨日A股市场成交额1.12万亿元，连续10各交易日破万亿，热度持续。北向资金回流，全天共计净买入19.18亿元；其中沪股通净买入31.68亿元，深股通净卖出12.5亿元。4月17日央行公开市场开展1700亿元1年期MLF和200亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.0%，今日1500亿元MLF和180亿元逆回购到期，净投放合计220亿元。 【操作建议】 当前IF、IH、IC与IM主力合约的年化基差率分别为5.08%、6.99%、-3.75%与-2.26%。A股仍蓄势上涨，可继续持有。 [国债期货] 国债期货：资金收敛压制期债，关注经济数据 【市场表现】 国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.14%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.03%。银行间主要利率债收益率普遍上行1-2bp，截至发稿，10年期国开活跃券“22国开20”收益率上行1.45bp，10年期国债活跃券“23附息国债04”收益率上行1.7bp，5年期国开活跃券“23国开03”收益率上行2.05bp，30年期国债活跃券“22附息国债24”收益率上行1.1bp，3年期国开活跃券“21国开03”收益率上行2.5bp。 【资金面】 公开市场方面，央行超量平价续做4月到期MLF。央行开展1700亿元1年期MLF操作和200亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.0%。当日1500亿元MLF和180亿元逆回购到期，当日净投放220亿元。资金面，税期来临，而4月MLF续做规模不及预期，银行间市场周一资金面出现收敛，主要回购加权利率均走高，其中隔夜回购加权利率上行近20bp左右回到1.80%上方；非银类机构隔夜融入价格略高，加点幅度大约是加权价格上浮20bp。税期之际MLF续做规模低于预期提升市场谨慎心态，预计后面几天将迎来缴税走款高峰，资金面波动料加大，关注央行公开市场操作情况。 【操作建议】 综合基本面与政策面来看，当前宏观经济需求端复苏或滞后于供给端，二季度内需恢复斜率有待观察。短期来看，在3月出口、社融均超预期的情况下，下周将发布的一季度经济数据也存在超预期可能，基本面目前还难言利空出尽，叠加货币政策例会表述倾向经济恢复成色较好，宽货币政策力度也不宜高估。短期基本面多空因素交织，10年期国债利率或难摆脱2.8%-2.85%窄幅震荡，期债或也维持震荡，建议单边策略维持中性，空头套保投资者关注基差收敛后建仓机会。同时提示，一季度经济数据公布后及至4月底前，将进入基本面数据真空期，当前市场对后续需求复苏持续性仍存疑，资金面仍稳健偏松且处在机构配置需求释放阶段，待短期利空出尽后，期债不排除出现阶段性震荡偏多的可能，4月以后走势仍有待基本面情况定调。
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（以下内容从广发期货《广发早知道-汇总版》研报附件原文摘录）[股指期货] 股指期货：上证指数飙高突破9个月高点，Q1业绩喜报带动多板块上涨 【市场情况】 本周一，A股主要指数低开高走，收盘基本飘红：上证指数大涨1.42%，报3385.61点，深成指收涨0.47%、创业板指涨0.26%，万得全A收涨0.69%，万得双创收跌0.39%。个股多数上涨，当日共2761只个股上涨（42涨停），2195只下跌（20跌停），188只持平。其中，鼎智科技、卓然股份、联动科技涨幅居前，分别上涨22.49%、20.00%、19.53%；而和达科技、*ST新文、山大地纬跌幅居前，分别跌20.01%、13.14%、11.87%。北向资金宁德时代获净买入4.69亿元，东方财富遭净卖出卖出7.17亿元。 分行业板块看，多个券商披露一季报盈利增长明显，保险、券商等金融板块大涨各4.17%、2.95%，此外，油气、家电、海运、煤炭涨幅居前，分别收涨4.77%、2.74%、2.62%、2.44%；TMT板块集体回调，上周大涨的文化传媒、互联网、通信设备及软件，今日各跌3.36%、2.92%、2.13%、2.05%。 期指方面，四大期指主力合约均上涨：IF2304、IH2304分别大涨1.49%、2.16%，IC2304收涨0.37%，IM2304收涨0.06%。基差方面，四大股指主力基差升贴水分化：IF2304升水4.22点，IH2304升水3.83点，IC2304贴水4.84点，IM2304贴水3.17点。 【消息面】 国内要闻方面，周一，国家超算互联网工作启动会召开，发起成立国家超算互联网综合体，预计到2025年底，国家超算互联网将可形成技术先进、模式创新、服务优质、生态完善的总体布局，有效支撑原始科学创新、重大工程突破、经济高质量发展、人民生活品质提高等目标达成，成为支撑数字中国建设的“高速路”。我国的数字经济建设进程今年预期将继续保持较快节奏，带动相关产业发展。 海外，欧盟计划加强管理银行危机的工具，包括英国在内，全球监管机构考虑对小型银行实施更严格的规定，而欧洲央行管委卡扎克斯表示欧央行5月还可能加息25个基点或50个基点，欧美高利率环境可能仍将持续一段时间。欧盟议员在公开信中表示，近几个月来人工智能的飞速发展表明，需要一套针对强大的通用人工智能工具量身定制的新规则——《人工智能法案》，议员们将致力于在法案中增加条款，引导强大的人工智能朝着以人为本、安全可靠的方向发展，并计划在今年晚些时候通过这项潜在的法案。 【资金面】 昨日A股市场成交额1.12万亿元，连续10各交易日破万亿，热度持续。北向资金回流，全天共计净买入19.18亿元；其中沪股通净买入31.68亿元，深股通净卖出12.5亿元。4月17日央行公开市场开展1700亿元1年期MLF和200亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.0%，今日1500亿元MLF和180亿元逆回购到期，净投放合计220亿元。 【操作建议】 当前IF、IH、IC与IM主力合约的年化基差率分别为5.08%、6.99%、-3.75%与-2.26%。A股仍蓄势上涨，可继续持有。 [国债期货] 国债期货：资金收敛压制期债，关注经济数据 【市场表现】 国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.14%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.03%。银行间主要利率债收益率普遍上行1-2bp，截至发稿，10年期国开活跃券“22国开20”收益率上行1.45bp，10年期国债活跃券“23附息国债04”收益率上行1.7bp，5年期国开活跃券“23国开03”收益率上行2.05bp，30年期国债活跃券“22附息国债24”收益率上行1.1bp，3年期国开活跃券“21国开03”收益率上行2.5bp。 【资金面】 公开市场方面，央行超量平价续做4月到期MLF。央行开展1700亿元1年期MLF操作和200亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.0%。当日1500亿元MLF和180亿元逆回购到期，当日净投放220亿元。资金面，税期来临，而4月MLF续做规模不及预期，银行间市场周一资金面出现收敛，主要回购加权利率均走高，其中隔夜回购加权利率上行近20bp左右回到1.80%上方；非银类机构隔夜融入价格略高，加点幅度大约是加权价格上浮20bp。税期之际MLF续做规模低于预期提升市场谨慎心态，预计后面几天将迎来缴税走款高峰，资金面波动料加大，关注央行公开市场操作情况。 【操作建议】 综合基本面与政策面来看，当前宏观经济需求端复苏或滞后于供给端，二季度内需恢复斜率有待观察。短期来看，在3月出口、社融均超预期的情况下，下周将发布的一季度经济数据也存在超预期可能，基本面目前还难言利空出尽，叠加货币政策例会表述倾向经济恢复成色较好，宽货币政策力度也不宜高估。短期基本面多空因素交织，10年期国债利率或难摆脱2.8%-2.85%窄幅震荡，期债或也维持震荡，建议单边策略维持中性，空头套保投资者关注基差收敛后建仓机会。同时提示，一季度经济数据公布后及至4月底前，将进入基本面数据真空期，当前市场对后续需求复苏持续性仍存疑，资金面仍稳健偏松且处在机构配置需求释放阶段，待短期利空出尽后，期债不排除出现阶段性震荡偏多的可能，4月以后走势仍有待基本面情况定调。
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