国投安信期货-掘金大咖说【03期】会议纪要-230417

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（以下内容从国投安信期货《掘金大咖说【03期】会议纪要》研报附件原文摘录）
　　需求端：旺季需求相对疲弱，3月中旬以来螺纹钢表需波动下行，已经和去年同期基本持平，复苏不畅导致去库明显放缓，产业链负反馈压力有所增大。 　　供应端：产量基本跟随需求波动，铁水基本见顶，电炉开工有所回落。低利润格局下，钢厂心态趋于谨慎，减产降库意愿有所增强。 　　房地产：随着疫情积压需求释放，楼市成交热度回落，近期新房以及二手房成交环比均有大幅下降，不过因去年基数较低，同比增速仍保持高位。目前房企拿地信心仍有待恢复，新开工好转尚需要时间，关注销售复苏持续性。 　　基建和制造业：经济复苏基础尚不稳固，外部环境依然复杂，基建将继续发挥托底作用，不过强刺激可能性不大，由于去年下半年专项债发行偏低，基建资金阶段性偏紧。制造业增速逐渐回落，韧性相对较强，高端装备制造等领域保持较快增长，汽车行业有所回暖。3月份钢材出口较好，一季度同比高700万吨左右，这也能部分解释钢材表需一般但产量较高的现象。 　　后市展望：旺季需求复苏不畅，成本端焦煤供应宽松，叠加外围风险冲击，3月中旬以来钢价持续回落，短期依然承压。今年大基调是经济复苏，尽管节奏波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出。低利润格局下，钢价下方仍有支撑，当前位置不宜过度悲观，继续关注需求复苏力度。