金信期货-期市晨报：沥青短线低多，甲醇反弹高空-230417

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（以下内容从金信期货《期市晨报：沥青短线低多，甲醇反弹高空》研报附件原文摘录）
　　宏观：关注本周国内一季度经济数据发布 　　上周海外美国通胀下行+经济数据回落，加息预期回落，我们认为通胀如期下行反映前期美联储的持续加息对需求起到抑制的预期效果，能源项和食品项推动了3月通胀增速放缓，但核心服务通胀粘性仍然较强下5月或继续加息25bp，而后可能停止加息的步伐。对于美联储来说，通胀目标和宏观审慎是当下两个重要的权衡因素，尤其是在银行风险事件引发美国信用紧缩加快的当下，金融稳定逐步成为美联储加息进程中的权衡因素之一，因此我们认为折中的权衡可能是5月后停止加息并维持高利率、年内不降息，同时信用紧缩加快下衰退风险渐行渐近。 　　国内方面，国内金融数据表现“强劲”，但当前货币向信用的转化仍然偏弱，从通胀数据到经济高频数据均指向经济仍处在弱修复节奏中，内生动能修复仍待加强，内需和外需无法形成共振。叠加海外加息转折的渐近，政策端仍有期待，重点关注4月和7月政治局会议的时间窗口，一季度经济数据或是关键。本周将公布一季度GDP、3月社会消费品零售总额和固定资产投资等一系列重要经济数据，同时周四将公布LPR报价利率，重点关注经济修复趋势和政策取向。 　　中美需求无法共振下，商品很难走出趋势性行情，短期仍以结构性机会和区间震荡思路对待，当前国内外均处去库周期下也制约了商品端的价格空间。预计国内外需求共振带来的商品系统性机会或要到今年四季度到明年，年内大部分时间市场机会仍在权益一侧。不过短期PPI同比仍处在深度通缩区间，企业盈利筑底但难有强修复，股指结构仍偏分化，存量资金博弈下板块轮动加快，上涨空间仍待政策和经济增长打开。短期宏观高频数据反复、降低银行负债端及通胀数据低于预期等对债市有小幅支撑，但二季度债市共振不及一季度，仍难打破震荡格局。