大有期货-贵金属期货研究周报：美元指数或破位，金银价格仍向上-230414

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（以下内容从大有期货《贵金属期货研究周报：美元指数或破位，金银价格仍向上》研报附件原文摘录）
　　行情解析： 　　美国通胀继续下降，但核心通胀略有上升。美国3月未季调CPI同比升5%，升幅创近两年低位，美国3月份通胀同比不及预期，为近两年的低位，较前值下降了一个百分点，其中能源价格同比增速转负，是拉低通胀增速的最主要因素，食品价格也因高基数的原因同比增速较2月降低了一个百分点。而核心通胀较前值上升了0.1个百分点，其中住宅同比增速仍较高，是核心通胀难以下降的主要原因。美国通胀具有内生性，外部国际贸易环境和去美元化都对通胀有影响，美国政策有偏向于化解风险的可能性，美国高通胀可能维持较长时间。 　　高通胀将减小居民消费信心，从而影响到美国需求。美国消费信心指数与通胀指数具有一定的反向关系，当物价较高时，美国居民将偏向于低价商品，或者减少消费，当前，美国居民超额储蓄消耗已过多半，薪资增速已经放缓，若物价长期保持高位，将对消费信心有较大的负面作用。近期美国劳动参与率走高，美国居民生活成本压力加大，服务行业新订单指数走低，说明在高通胀的情况下，美国经济动能将会持续减弱。 　　美联储加息受制于经济和金融风险，加息近尾声。美联储主要受到金融风险、地产风险和经济下行等三大风险，在核心通胀高于预期的情况下，美联储加息面临两难，在短期风险和长期通胀之间，美联储有必要优先解决风险问题。通胀问题将寄希望于经济衰退，需求下降。 　　美国通胀对贵金属价格的影响。短期来看，市场对于通胀和加息已有预期，在通胀数据刚公布时，金银价格维持了波动，但市场受美联储加息近尾声的刺激，行情保持了向上的趋势。美国核心通胀可能维持较长时间，对美国经济构成压力，美债实际收益率仍有下行空间，贵金属价格整体仍向上。美元指数到了100点整数关口附近，有跌破的可能性，下跌空间或打开，贵金属价格仍有冲高的动能。 　　策略：向上的趋势或将延续，黄金价格具有冲新高的可能性，仍保持多头策略。