中信期货-商品期权周报：多数波动率新低，以买期权策略为主-230417

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（以下内容从中信期货《商品期权周报：多数波动率新低，以买期权策略为主》研报附件原文摘录）
　　场内外期权策略推荐方面。海外方面，美国加息抑制通胀压制需求，原油减产支撑价格，能化类预计将进入震荡区间；国内方面，社融和出口超预期，经济复苏趋势不变，对国内定价品种形成支撑。 　　综合来看，推荐推荐原油/PTA波动率套利、黄金卖出宽跨式策略、锌买入看跌期权策略、铝买入看涨期权策略。 　　场内固定期权策略跟踪方面。上周组合卖出跨式策略和备兑看涨策略收益率继续回升，反映出市场持续降波和时间价值流逝带来的收益。年初至上周五收益率最高的是铁矿备兑看涨策略，为8.7%，收益率最低的是铁矿买入跨式策略，为-8.2%。 　　场内商品期权隐含波动率方面。上周多数商品波动率延续回落，再次回到历史低位，在海外经济软着陆与国内经济弱复苏环境下，商品波动率预计将维持低位。白糖期权当前历史波动率分位数最高为84%，甲醇最低为0%。 　　场内期权流动性方面。近期场内期权活跃度提升，铜、铝、锌、铁矿、原油、LPG、PTA、豆一、豆二、花生期权成交占期货超过20%。 　　风险提示：策略逻辑发生变化；波动率短期波动较大