东吴期货-铁合金：情绪减弱，盘面回归基本面逻辑-230417

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（以下内容从东吴期货《铁合金：情绪减弱，盘面回归基本面逻辑》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：本周黑色情绪较弱，双硅向下冲的势头很猛，成本端来看冶金焦存在调降预期，化工焦高位下调数轮，钦州港天津港锰矿近一个月来持续阴跌且库存积压严重，富锰渣价格下调，兰炭上涨，其余均持稳，整体看来硅锰成本支撑非常弱，硅铁收到原材料限产影响相对较强。硅锰库存继续累积超15%，硅铁受限产影响小幅去库，双硅主产区多地现货价格回落，贸易商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，基本面趋弱。硅锰预计库存难以得到大规模去化，硅铁去库势头难以持续，盘面即将回归基本面逻辑，且黑色情绪弱，基本没有介入多头的时机。策略上双硅均可以逢高布局空单，套利可以选多硅铁空硅锰的价差套利。 　　本周走势分析：双硅本周限产情绪减弱，就成本端来看待，硅石、电力持稳，港口锰矿价格持续阴跌，钦州港、天津港锰矿库存积压，冶金焦第六轮下调落地，硅锰成本支撑弱，府谷地区淘汰兰炭装置政策重启，兰炭报价存在上行预期，硅铁成本受兰炭影响相对较稳，金属镁上周现货报价上涨50%至30000元/吨，大幅拉动硅铁需求预期。贸易商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，周内硅铁供给端多地减产停工，开工率骤降，产量下滑后有所回升，库存端硅铁去库势头无法持续，回归垒库格局，硅锰宁夏地区开工率大幅下降，但库存继续创下新高，周库存达到27.7万吨，达到近三年最高水平，四月钢招量不足预期，盘面即将回归基本面逻辑。 　　本周主要观点：中期双硅建议逢高布局空单，短期硅铁可布局多单。 　　风险提示： 　　房地产市场修复不及预期 　　黑色情绪推动 　　府谷地区淘汰兰炭装置政策