五矿期货-燃料油周报：新加坡出口量大增，高硫二次加工需求旺盛-230415

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（以下内容从五矿期货《燃料油周报：新加坡出口量大增 高硫二次加工需求旺盛》研报附件原文摘录）
　　LU低硫燃料油：亚洲低硫燃料油市场结构在本周更加稳固，部分得益于科威特的短期供应预期降低，因为阿尔祖尔（AlZour）炼油厂正在进行非计划维护。同时，由于低进口量和出口量增加，新加坡的周度残油库存从近14个月的高点下降。据S&PGlobal数据显示，本周五下午新加坡燃料油窗口交易中，新加坡低硫燃料油5月-6月月差交易价格为9.75美元/吨，环比上周上涨0.75美元/吨。但裂解价差情况与月差强势出现劈叉，前端裂解价差在4月份迄今的平均值为7.76美元/吨，而3月下半月的平均值为8.61美元/吨。进入4月以来，随着中东亚太炼厂逐步投产以及欧美柴油需求增长放缓，柴油裂解价差持续回落，预计将重新回到10美元/桶以内的历史正常水平，伴随柴油逐步弱势，低硫燃料油难以复制2022年上半年的强势上涨行情，预计走势将长期弱于高硫燃料油和原油。 　　FU燃料油：截至4月12日当周，新加坡的重馏分商业库存下降了0.9%至2350万桶，原因是燃料油进口减少，出口增加。数据还显示，在4月12日当周，新加坡燃料油出口量为442,794吨，比4月5日当周的325,988吨增加了近36%。同时，新加坡燃料油进口量在该时期内下降了2.5%至745,930吨，其中来自亚洲供应商的燃料油流入量约占总量的59%。自2022年6月17日以来，FOB新加坡沥青价格一直高于FOB新加坡380CST高硫燃料油价格，但自4月10日开始的那一周，FOB新加坡沥青价格已经跌破了高硫燃料油价格。从现货基本面数据上来看，高硫燃料油月差和裂解价差本周持续走强，预计中国炼厂的燃料油二次加工需求和来自孟加拉国和斯里兰卡等南亚国家的夏季发电需求将在短期内提振亚洲的高硫燃料油市场。