南华期货-南华有色金属-工业硅-周报：供给依旧充裕，缺乏上行驱动-230416

文本预览：

《南华期货-南华有色金属-工业硅-周报：供给依旧充裕，缺乏上行驱动-230416（28页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-南华有色金属-工业硅-周报：供给依旧充裕，缺乏上行驱动-230416（28页）.pdf（28页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从南华期货《南华有色金属（工业硅）周报：供给依旧充裕，缺乏上行驱动》研报附件原文摘录）
　　【盘面回顾】工业硅价格上周难改弱势，不过跌幅有所放缓，周五期货主力收于15085元/吨，周环比下跌0.92%，现货华东553上海有色报价15600元/吨，周跌幅1.58%，现货华东421上海有色报价16750元/吨，周跌幅1.47%。 　　【产业表现】供给方面，上周产量环比小增。据百川盈孚统计，工业硅上周开工炉数312台，周环比增加1台，周度产量5.96万吨，环比增加240吨。需求方面，多晶硅：对工业硅需求维持旺盛，产量环比小幅回落，周度产量2.45万吨，环比减少100吨，库存维持稳定。有机硅：库存压力较大，DMC库存60100吨，同比增加78.87%，环比微降3.06%，行业仍有亏损，DMC产量环比减少600吨。铝合金：需求未有明显变化，铝棒产量持续增长，铝合金表现一般。库存方面，据SMM数据，截至4月14日，港口库存合计11.8万吨，周环比减少0.1万吨。成本方面，电极、石油焦、硅石均有回落，成本整体下行。 　　【核心逻辑】展望后市，我们认为供给依旧充裕，工业硅价格缺乏上行驱动。首先，以新疆为代表的西北产能高位运行，国内社库处于近年高位，虽有去库但幅度较缓。其次，随着丰水期电价下调，四川、云南等地硅厂成本倒挂情况有望缓解，长期来看供给进一步增加的概率较大。水电供给担忧仍存，但一方面仅有云南当前降水紧张四川并无大碍，另一方面即使水电短缺预计对于工业硅整体产量影响也相对有限，因此对于硅价而言当前时间点交易电力紧张预期的必要性不大。而从需求方面看，主要的边际变量有机硅明显过剩，当前库存已经走到了往年高位，行业利润修复道阻且长，且基于对于终端需求弱复苏的预期，预计当前现状短期难改。综上，长期看供给仍有增长空间，短期需求又难有起色，因此预计工业硅价格将维持弱势。 　　【策略观点】短期空单继续持有，不建议追空，等待反弹加空机会。