中信期货-能源转型与碳中和周报：油价高位震荡，气煤震荡待旺季-230416

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（以下内容从中信期货《能源转型与碳中和周报：油价高位震荡，气煤震荡待旺季》研报附件原文摘录）
　　过去一周：OPEC+减产支撑油价，煤气淡季继续承压运行 　　油：金融面有所提振，油价高位小幅上行；美国汽油裂解价差等待突破，国内汽柴销售显著好转。 　　煤：煤价承压，弱势震荡下行。 　　气：供应趋于宽松，需求季节性下行，欧美气价持续承压。 　　中短期展望：油价重回高位震荡，气价维持低位震荡，煤价上下空间受限 　　1）单位热值价格：欧洲天然气>原油>国内煤炭>欧洲煤炭>美国天然气。 　　2）油价高位震荡，汽强于柴：OPEC+减产后供应过剩预期改善，基本面趋于紧平衡，而海外衰退压力犹存，油价冲高动力不足，但震荡区间上移约10美元/桶，关注来自俄乌春季战事的上行风险及来自海外衰退的下行风险；成品油方面，临近五一假期，国内汽柴消费好转，但汽油仍需观察刚需，价格或难延续上行，柴油需求有望回升；美国汽油裂解价差盘整等待突破，柴油裂解价差支撑较弱，或延续下行。 　　3）煤价短期仍有下跌风险，旺季上下方空间均受限：短期国内煤价下行风险仍未得到充分释放，成本支撑和阶段性补库使煤价表现震荡偏弱，综合来看，旺季高点将受下游提前补库压制，低点受水电出力不足及天气偏热的支撑；海外煤价短期存在下跌空间，但旺季煤价受补库预期支撑。 　　4）欧洲气价承压震荡，美国气价低位运行：欧洲管道气供应偏高，需求维持季节性回落，预计欧洲气价持续震荡承压；美国东部气温偏高，但补库形势较好，预计气价围绕成本价低位波动。