中泰期货-黑色产业链周报：黑色反转回落一波三折，关注经济数据表现-230416

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（以下内容从中泰期货《黑色产业链周报：黑色反转回落一波三折，关注经济数据表现》研报附件原文摘录）
　　主要交易逻辑 　　黑色下游正值旺季，而面临预期、现实和成本带来的三重压力。首先，预期层面，因为两会定调GDP目标弱于预期，且海外出口等冲击造成预期落地或转弱。其次，现实层面，因为钢厂产量处于高位，但需求整体低迷，虽然旺季需求还有继续环比改善的可能，但后期季节性有回落预期。最后，成本方面，由于目前下游需求表现整体疲弱，钢材价格下游传导不动，在粗钢产量平控等预期之下，钢厂向原料要利润，而原料特别是焦煤自身供给改善，形成产业链内的负反馈。 　　所以，黑色面临预期、现实和成本带来的三重压力，结束了11月以来的反弹，基本确立行情反转弱势。假如反弹一是关注05基差修复，二是4月底的政治局会议精神。我们认为基差反弹空间有限，在经济压力尚不明显情况下，难以出台强刺激政策。关注3月份和一季度经济数据表现，以及未来政策变化。 　　未来趋势判断 　　短期反弹不追多，中长期空单持有或逢高做空。 　　品种强弱判断 　　上周整体偏弱，煤焦表现最弱，合金跌幅相对小（符合预期√） 　　预计本周：硅铁>锰硅>螺纹>热卷>焦炭>铁矿石>焦煤 　　重点策略推荐 　　煤焦钢矿中长期空单持有或反弹配置空单； 　　合金主要是硅铁逢低布局09多单 　　硅铁、锰硅合金合金价差做扩 　　铁矿石5-9正套止盈，钢材5-10正套等待低位做多 　　风险提示 　　海外宏观风险冲击，粗钢去产量政策