紫金天风-天然气周报：消费淡季，供需宽松-230414

文本预览：

《紫金天风-天然气周报：消费淡季，供需宽松-230414（31页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《紫金天风-天然气周报：消费淡季，供需宽松-230414（31页）.pdf（31页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从紫金天风《天然气周报：消费淡季，供需宽松》研报附件原文摘录）
　　天然气核心观点 　　定性：谨慎偏空 　　解析：天然气进入消费淡季，基本面供需宽松。美国页岩油产量上升带动天然气供应大幅增加，需求方面，美国和亚洲稳定，欧洲有进一步下行风险 　　地区套利 　　TTF-HH 　　定性：偏空 　　解析：美国Freeport迅速重启，LNG浮仓量到达近期高点，预计销区与产区之间价差收缩。 　　TTF-JKM 　　定性：偏空 　　解析：该价差被打到打到安全边际（-1USD/MMBtu）后回升，未来欧洲需求大概率弱于亚洲需求，预计该价差走缩。 　　北美地区 　　定性：偏空 　　供应：页岩油产量上升，油田伴生气供应大幅增加。 　　需求：国内需求进入季节性淡季，出口需求随Freeport重启上升 　　库存：去库斜率平缓，供增需减的背景下，预计二季度库存处于偏高水平。 　　欧洲地区 　　定性：偏空 　　供应：整体进口上行，其中来自俄罗斯和西非的PNG流量均上升，LNG进口下滑。 　　需求：大范围要工导致需求受损，且宏观危机仍存。 　　库存：历史同期高位。 　　亚太地区 　　定性：中性 　　供应：LNG进口量同比上升。 　　需求：疫情放松后中国需求提振，日本需求被高库存抑制。 　　库存：日本主要发电企业LNG库存仍处于偏高水平。