国投安信期货-小麦：供强需弱未改，价格反弹乏力-230414

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（以下内容从国投安信期货《小麦：供强需弱未改，价格反弹乏力》研报附件原文摘录）
　　国际市场 　　新季供需有望边际改善，国际小麦价格延续跌势。根据FA03月食用农产品价格指数走势，油脂和谷物价格同比去年跌幅居前其中油脂下跌48.6%，谷物下跌19.9%。谷物环比保持下跌超势，较上月下滑5.6%，其中小麦录得最大跌幅为7.1%。新季全球小麦供需出现驱松迹象。首先，在去年的高价影响下多个主产国增加了2023年小麦种植面积。3月底USDA的种植意向报告里美麦预估面积同比9%，其中冬小麦同比13%。其次，自去年2月俄乌冲突导致的小麦供应紧张也随着黑海协议签订超于缓解伴随全球供应前景的好转，尤其是大量俄罗斯小麦进入国际市场，小麦价格进入回落超势中。从美麦主力合约价格来看，单边价格自2月中旬再次快速下跌，持续近一个月时间方才出现阶段底部，目前在654-724美分/蒲式耳区间展开震荡。宏观环境美元指数自今年的最低位展开了一轮较强反弹，在3月中旬达到反弹高位后再度回落，这一时间段和美麦价格的下跌吻合司期美麦周度出口斜率减缓，新季累计出口量同比低位，也进一步支持美麦在国际市场竞争力下降的现实