东方证券-有色钢铁行业周策略-2023年第15周-：供给趋紧，关注电解铝盈利上行-230417

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（以下内容从东方证券《有色钢铁行业周策略（2023年第15周）：供给趋紧，关注电解铝盈利上行》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　宏观：供给趋紧，关注电解铝盈利上行。3月CPI同比上涨0.7%，环比下降0.3%，PPI同比下降2.5%，环比持平，生产生活持续恢复，消费市场供应充足，居民消费价格环比下降；Q1我国外贸进出口同比增4.8%，汽车、家电和蓄电池出口均实现增长；美国3月CPI超预期回落，通胀压力缓解；美国初请失业金人数三周来首次上升，就业市场进一步走软。 　　工业金属：铜价环比明显上涨，铝价环比微幅下跌。本周LME铜现货结算价为9002美元/吨，环比明显上涨1.87%，LME铝现货结算价为2330美元/吨，环比小幅下降0.28%；盈利方面，本周电解铝盈利新疆环比微幅上升，山东环比小幅下降，内蒙环比明显上升，云南环比微幅上升。 　　钢：普钢综合价格指数环比小幅下跌。本周螺纹钢产量环比微幅上升0.14%，消耗量环比微幅下降0.07%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比小幅下降1.01%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动、短流程成本月变动明显上升，普钢综合价格指数月变动小幅下跌，长流程螺纹钢毛利环比明显下降、短流程螺纹钢毛利环比明显下降 　　新能源金属：碳酸锂价格跌破20万元/吨。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为19.3万元/吨，环比明显下跌8.10%；国产56.5%氢氧化锂价格为25.1万元/吨，环比大幅下跌16.75%；本周MB标准级钴环比微幅下跌0.44%，四氧化三钴环比明显下跌2.15%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为23210美元/吨，环比明显上涨3.16%。 　　金：通胀压力缓解，金价环比明显上涨。本周COMEX金价环比大幅上涨7.67%，黄金非商业净多头持仓数量环比大幅上升37.35%；美国3月CPI超预期回落，通胀压力缓解。 　　投资建议与投资标的 　　工业金属：关注资源端龙头企业如紫金矿业(601899，未评级)、神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，高端铜合金的博威合金(601137，买入)、涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。 　　钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，未评级)，以及基本面健康的钼的相关的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。 　　新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。 　　贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、银泰黄金(000975，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)。 　　风险提示 　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动