群益证券-汽车行业3月数据点评：车企进行促销活动3月销售回升-230417

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（以下内容从群益证券《汽车行业3月数据点评：车企进行促销活动3月销售回升》研报附件原文摘录）
　　根据中汽协数据，3月汽车销量为245.1万辆，MOM+24%，YOY+9.7%。其中3月乘用车销量爲201.7万辆，MOM+22%，YOY+8.2%；3月商用车月销43.4万辆，MOM+34%，YOY+17.4%。 　　1-3月，汽车累计销售量爲607.6万辆，YOY-6.7%；其中乘用车销售513.8万辆，YOY-7.3%，商用车销售99.4万辆，YOY-2.9%。 　　新能源汽车3月销量为65.3万辆，MOM+24.4%，YOY+34.8%,市场占有率达26.6%。其中纯电动车销量爲49万辆，YOY+23.8%；插电混销售16.3万辆，YOY+84.3%。 　　1-3月，新能源汽车累计销售158.6万辆，YOY+26.2%，市场占有率达26.1%。其中纯电动车累计销量爲115.2万辆，YOY+14.4%；插电混累计销售43.3万辆，YOY+74.1%。 　　重点电动车公司方面：比亚迪继续保持领先地位，销量同比翻倍增长。特斯拉稳定增长，五菱宏光mini今年以来销量规模明显下降。造车新势力中，理想、蔚来和哪咤月销过万，其中理想增长趋势较好。 　　3月销量回升，但仍处于相对较低的水平。 　　由于终端需求较弱，且不符合国六B排放标准的车型在6月底前去化难度较大，3月乘用车企开啓降价潮。从效果看，价格战对销量的促进作用不明显，3月销量较2021年同期仍下降3.2%（2022年受疫情封控影响较大）。 　　4月销量同比预计大幅增长 　　由于4月份同期受到上海疫情影响基数低，加之4/18上海车展将有多款新车上市，单月销量同比预计将实现大幅增长。展望Q2，由于7月份将啓用国六B排放标准，车企和经销商在Q2预计将继续旧车型促销活动，叠加去年Q2基期较低，因而我们预计Q2汽车销量同比增速将改善 　　全年新能源汽车预计稳步增长，商用车有望迎来底部复苏 　　全年来看，由于目前居民消费能力尚未出现显著改善，加上去年刺激政策透支了部分需求，今年乘用车销量预计不及去年，而商用车在疫情後有望迎来底部复苏。此外，新能源汽车占比将继续提升，我们预计新能源汽车销量将超过850万辆，同比增长约23%。 　　受到情绪影响，短期乘用车板块存在反弹空间；看好商用车全年的复苏趋势。 　　乘用车方面，终端降价预计将使行业整体盈利承压，整体走势较弱；但是考虑到目前乘用车板块已经位于低位，或已经反映了当前悲观的预期；而即将进行的上海车展或将刺激消费者的购车欲望，短期乘用车板块存在反弹空间，推荐长城汽车；商用车方面，我们看好商用车全年的复苏趋势，推荐宇通客车、银轮股份。