东方证券-新能源汽车产业链深度报告：超快充带动车桩高压电气系统全面升级，充电更快、用电更省-230416

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（以下内容从东方证券《新能源汽车产业链深度报告：超快充带动车桩高压电气系统全面升级，充电更快、用电更省》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　电动汽车超快充需求带动车桩两端全面升级800V高压电气系统。满足当前消费者的快速补能需求，往往需要3C甚至4C的充电倍率。当前，A级及以上车型的带电量水平普遍已达到60kWh以上，并仍在持续提升，满足这些车型的快速补能需求所需的充电功率往往已经超过250kW。特斯拉V3超充系统为实现超过250kW的充电功率，充电电流已高达近700A，追求更快的充电速度，800V电压平台成为了各车企的主流选择。 　　升级高电压平台主要有两方面的优势：第一，可以突破大电流的限制，实现更高的充电功率。继续提升充电电流，将给充电线缆及系统散热提出巨大的挑战，提高电压平台，为充电功率的进一步提升打开了向上空间；第二，提高电压平台可以提高电动车系统运行的效率，提升续航里程。提高电压平台，在相同的运行功率下，可以减小车内高压线束、电动机等高压用电设备中通过的电流，进而降低铜损提高运行效率，体现在用户端，能耗水平大幅优化，续航更久更实。 　　800V平台带动车桩两端关键组件升级，电源模块、驱动电机、充电桩和高压熔断器等设备、零部件的升级改动较关键。逆变器、整流器、电压转换器等电源模块的升级，是车桩关键部件适配高电压平台的重要条件，电源模块适配高电压平台需要升级SiC功率器件以及电路拓扑设计能力。在高压平台下驱动电机的局部放电和轴承腐蚀问题更加严重，需要进行特殊改进与设计，并进一步带动上游高压电磁线、扁线等需求提升。高压直流充电桩定位于大功率充电，高功率输出给冷却技术带来挑战，带动功率模块和冷却系统升级。800V平台对于高压熔断器等其他零部件的抗压能力要求提升，同时对其保护能力有更高要求，带动激励型熔断器等零部件的需求提升。 　　投资建议与投资标的 　　高压电源领域建议关注已有800VSiC方案量产产品布局的厂商欣锐科技(300745，未评级)、英搏尔(300681，未评级)。 　　电机控制器领域建议关注已有SiC电控产品量产的厂商英搏尔(300681，未评级)、精进电动-UW(688280，未评级)、汇川技术(300124，未评级)。 　　驱动电机领域建议关注已有800V高压电机产品量产的厂商方正电机(002196，未评级)、精进电动-UW(688280，未评级)，以及上游高压电磁线产品头部厂商精达股份(600577，未评级)。 　　充电桩领域建议关注已有800V大功率直流充电桩产品的厂商绿能慧充(600212，未评级)、道通科技(688208，买入)，以及大功率充电模块制造商科士达(002518，未评级)。 　　其他领域建议关注激励型熔断器核心制造商中熔电气(301031，未评级)。 　　风险提示 　　新能源汽车销量不达预期 　　800V平台相关技术迭代速度不达预期 　　快充基础设施建设速度不达预期