中粮期货-宏观周报：复苏未定 关注“潮向”-210611

《中粮期货-宏观周报：复苏未定 关注“潮向”-210611（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中粮期货-宏观周报：复苏未定 关注“潮向”-210611（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周市场核心要点回顾：（1）国家最高领导人表示，要妥善处理生态和民生关系，实现生态保护和民生保障相协调（2）我国5月PPI同比上涨9%，创13年新高，5月CPI同比上涨1.3%，预期涨1.6%，前值涨0.9%（3）发改委提出要密切跟踪大宗商品价格走势，切实做好价格预测预警工作，同时印发《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》（4）沪深交易所首批公募REITs项目基金合同均已生效（5）财政部等四部委发布通知，将由自然资源部门负责征收的国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入，全部划转给税务部门负责征收（6）美国财长耶伦表示，美国总统拜登4万亿美元支出计划对美国有利（7）美国10年期国债收益率跌破1.5%，为5月7日以来首次（8）欧盟-美国峰会声明草案：欧盟和美国承诺在2021年12月1日前取消钢铁关税。

后市展望：本周，我国公布5月CPI、PPI数据，CPI弱于市场预期，肉类价格端的回落是拖累CPI的主要因素，其他食品价格呈现跌多涨少的状态，非食品略超季节性，总体上符合季节性特征。

PPI则强于市场预期，环比涨幅再度跳升，其中，输入型通胀压力不减，国内工业品价格仍处高位，CPI与PPI剪刀差持续扩大对中下游企业经营造成较大压力。

我们认为，短期从全球看，经济复苏持续与部分品种供给受限的影响尚存，不过美联储三季度可能讨论缩减QE对于全球流动性以及投机情绪有一定的压制；从国内看，保供稳价系列政策及限产部分放松有助于黑色系等价格或见顶回落；叠加2020年6月后基数回升，近期PPI高位徘徊，下半年趋于回落。

国际方面，本周G7财长会议就深化多边经济合作等多方面达成一致。

从联合公报来看，会议围绕“促进全球经济持续复苏、应对气候变化与生物多样性下降、支持低收入国家、公平塑造安全繁荣未来”四大领域的重大议题达成了20条共识。

短期而言，全球最低企业税率对美国经济的影响较小，对于我国而言，全球逐底竞争减税周期的终结，减轻了中国继续大规模减税降费的外部压力，有利于中国推动稳定宏观税负，避免宏观税负快速下滑。

预期偏差：外部风险加剧、国内疫情再度加剧影响国内经济恢复。