平安证券-地产行业周报：居民贷款延续多增，北京试点一区一策-230416

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（以下内容从平安证券《地产行业周报：居民贷款延续多增，北京试点一区一策》研报附件原文摘录）
　　周度观点：3月新增居民中长期贷款6348亿元，创近一年新高，同比延续多增，与房地产销售向好相印证。本周多地仍持续优化公积金提取及贷款要求、鼓励落户、实行购房契税补贴等；其中北京多子女家庭和职住平衡家庭购房支持政策按照“一区一策”方式由房山区试点，“一区一策”渐进式调控或成常态。投资建议方面，当前政策环境仍旧温和，楼市热度持续叠加上年疫情导致低基数，成交同比有望延续改善，建议关注积极拿地改善资产质量、融资及销售占优的强信用房企越秀地产、保利发展、招商蛇口、中国海外发展、滨江集团、万科A、金地集团等；同时建议关注物业管理企业及产业链机会，如保利物业、招商积余、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金等。 　　政策环境监测：1）3月社融增量超预期，新增居民贷款同比延续多增；2）北京：支持多子女、职住平衡家庭购房，“一区一策”渐进式调控或成常态。 　　市场运行监测：1）成交环比回升，有望延续修复。本周（4.8-4.14）新房成交3.2万套，环比增长16.5%，二手房成交2.4万套，环比增长26.8%。4月（截至14日）新房日均成交同比增长22.5%，较3月回落14.9个百分点。2）库存环比微降，去化周期缩短。16城取证库存10033万平，环比降0.5%；去化周期13.2个月，环比缩短。3）土地成交、溢价率回落，一三线占比提高。上周百城土地供应建面2312.5万平、成交建面1795.1万平，环比降43.2%、降60%；成交溢价率6.8%，环比降0.4pct。其中一、二、三线成交建面分别占比6.2%、22.2%、71.6%，环比分别升1.2pct、降9.4pct、升8.2pct。 　　资本市场监测：1）地产债：本周境内地产债发行79亿元，环比减少44.9亿元；无境外地产债发行；发行利率为3.08%-4.59%，可比发行利率较前次升降不一。2）地产股：本周房地产板块跌0.29%，跑赢沪深300（-0.76%）；当前地产板块PE（TTM）15.55倍，估值处于近五年99.6%分位。本周沪深港股通北向资金净流入前三为华发股份、天健集团、金科股份；南向资金净流入前三为华润置地、万科企业、越秀地产。 　　风险提示：1）楼市复苏持续性不及预期风险；2）个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险；3）行业短期波动超预期风险。