红塔期货-2023年04月油脂油料月报：宏观引导油脂破位下行，蛋白价格继续回落-230414

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（以下内容从红塔期货《2023年04月油脂油料月报：宏观引导油脂破位下行 蛋白价格继续回落》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　棕榈油前期的宏观面和政策预期没有得到有效的兑现，冲高回落并进一步破位下跌，半年的区间震荡局势被打破，目前正在超跌修复反弹的过程中。豆油的供应持续紧张，远端预期偏宽松。 　　国内菜粕由于菜籽按预期到港，消费也在逐步攀升的情况下，供需双旺，后续由于市场继续有较高需求，菜籽继续到港后支撑库存，主要以供需宽松为主。 　　供需情况 　　马来西亚棕榈油局MPOB：马来西亚2023年2月棕榈油产量为1251313吨，环比减少9.35%，库存为2119509吨，产量125.1万吨，环比减少9.35%，整体数据维持中性偏多。巴西政府决定，从4月起，柴油中生物燃料的强制掺混比例调整至12%，目前为10%，到2026年将逐步提升至15%。前期政策预期将掺混率提高到b14-b15，因此整体政策不及预期，当前的B12预计提升巴西豆油消费量约50-60万吨。欧洲的菜籽，葵籽进口大幅提升，因此压榨也有了显著的提升，当前在欧盟粕紧缺，油宽松的格局下，菜油继续承压。数据来看12月份欧盟的菜籽进口继续提升，主要从澳洲以及乌克兰进口，位于历史同期的最高位。 　　策略 　　豆油：偏空看待，上方加权点位在上方阻挡位布置少量空单，关注下方支撑力度。 　　棕榈油：偏空看待，上方阻挡位少量空单逢高试空策略参与，下方支撑止盈出场操作。 　　豆粕和菜粕：目前没方向，下跌通道中有止跌现象，处区间震荡阶段，多看少动观望为主。 　　风险因素 　　汇率 天气 疫情 政策