东吴证券-钢铁行业跟踪周报：政策定调产量平控，供需延续弱平衡-230416

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（以下内容从东吴证券《钢铁行业跟踪周报：政策定调产量平控，供需延续弱平衡》研报附件原文摘录）
　　行业观点：政策定调产量平控，供需延续弱平衡。房地产及部分基建项目用钢需求受资金短缺困扰，用钢需求走弱，本周全国237家钢贸商出货量环比减7.7%。2023年粗钢产量调控政策定调平控，即在2022年10.18亿吨基础上不增不减，这意味着后续三个季度产量环比将下降，供给约束较强；短流程生产工艺钢厂受成本高位、盈利不佳影响，主动减产。本周五大钢材品种供应环比增0.2%，增幅较上周有所收缩。本周钢材总库存减20.8万吨，去库幅度与上周持平，环比减1%，以社库消化为主。供需弱平衡下，本周国内钢材指数环比降1.5%，五大品种即时毛利环比降8.1%。产量平控、成本让利（煤价下跌），叠加当前估值低位，我们对周期股的观点逐步转向乐观。周期标的首推柳钢股份、华菱钢铁、宝钢股份、河钢资源、鄂尔多斯；新材料股继续推荐广大特材、望变电气等。行情回顾：本周（4月9日-4月14日）申万钢铁环比增1.9%，领先上证综指1.5%。涨幅居前的个股为上海钢联（57.2%）、云鼎科技（25.5%）、新兴铸管（10.3%）。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为3896元/吨、3986元/吨、769元/吨、2344元/吨，较上周（4月2日-4月7日）分别变动-2.3%、-2.1%、-3.4%、-7.8%。 　　行业动态： 　　普钢：本周钢材社会库存1449万吨，环比减1.3%；其中长材库存975万吨，环比减1.9%；板材库存474万吨，环比持平。四月上旬钢厂库存均值1832万吨，环比增6.2%。本周全国237家钢贸商出货量18.0万吨，环比减7.7%；本周上海终端线螺走货量1.6万吨，环比增31.7%。本周跟踪的螺纹、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别为393元/吨、439元/吨、292元/吨、631元/吨。 　　铁矿：本周澳、巴、印铁矿石发货量2352万吨，环比减11.6%；北方6港到港量1177.8万吨，环比增7.4%。本周铁矿石港口库存12912万吨，环比减1.8%。本周港口进口矿日均疏港量319.23万吨，环比减1.3%。 　　焦煤焦炭：本周焦炭市场弱势运行，焦炭第二轮降价落地，焦炉产能利用率上升，焦企生产积极性有一定提高；14日国内炼焦煤市场稳中偏弱运行，双焦供应稳步增加然下游采购乏力。 　　硅铁硅锰：本周硅锰市场弱势运行，期货市场略有修复回调；本周硅铁期货一路向上，硅铁现货价格波动不大，硅铁市场涨势加速。 　　特钢：本周模具钢市场价格继续下跌，市场仍处于供需两弱状态；本周全国优特钢价格震荡下行，市场整体表现不佳；本周工业材继续弱势下跌，市场情绪整体偏弱。 　　不锈钢：本周红土镍矿价格呈先弱后强的走势，后半周工厂询价积极性提升，但成交尚未落地；本周铬矿市场保持平稳态势，期货交投氛围稍有好转；不锈钢止跌反弹，社库消化加快。 　　风险提示：房地产下滑，制造业回暖不及预期。