民生证券-家电行业周报：Q1厨房小家电与清洁电器市场总结-230416

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（以下内容从民生证券《家电行业周报：Q1厨房小家电与清洁电器市场总结》研报附件原文摘录）
　　本周核心观点： 　　厨小电社交电商表现优异，空气炸锅规模下降 　　全渠道规模轻微下滑，社交电商增长动能强势。2023年宏观经济的不确定性强化居民理性的消费观念，Q1厨房小家电市场整体需求走低。厨房小家电全渠道零售额144.6亿元，同比-8.0%，零售量6788万台，同比-1.5%。豆浆机、榨汁机等品类逆势增长系社交电商平台迅速发展，抖音电商/专业电商成为品牌聚焦点，2023占比增至17.4/44.7%。空气炸锅品类规模的下降一定程度上影响了整个行业的整体均价。 　　洗地机为最热销产品，扫地机器人将进入上升通道 　　洗地机：2023Q1洗地机走势依旧强劲，销额占清洁电器比重达37.8%，跃升为清洁电器第一大细分类目，其中，全渠道销额22.6亿元，同比+43.4%，销量82.9万台，同比62.3%。渠道方面，洗地机通过直播等新兴电商渠道快速打开市场，Q1抖音电商销额占线上渠道37%，但高增长的同时应重视冲动消费引发的退货问题。 　　扫地机器人：2023Q1短期承压，全渠道销售额19.8亿元，同比-11.4%，销量67.8万台，同比-14.7%。随着全能款产品的价格下探，已展露量额走势逆转苗头，随着新品上市，叠加“618”的进一步促销，我们预计扫地机器人将在四月底五月初逐步放量。 　　智能投影市场头部品牌极米官宣进军1LCD市场 　　1LCD市场规模有望持续扩大。4月17日，极米子品牌MOVIN发布新品投影仪1LCD，标志着主流品牌均已完成DLP和1LCD的双线布局。近年来，DLP智能投影线上市场占比从2020年及以前的65%大幅下滑至2022年40%以下，1LCD占比份额逐渐超越DLP技术成为市场主流，系产品力显著提升以及供应链国产化。随着OPPO、努比亚等手机品牌涉足1LCD市场，洛图科技预测，2023年1LCD全渠道销量或超500万台，市占率达65%，行业格局或将调整优化。 　　投资建议：从家电板块投资角度，建议从以下三条主线进行布局：1）稳增长背景下，保交楼、“三支箭”政策从竣工端、供给端带来的地产链相关投资机会，建议关注亿田智能、老板电器、火星人。2）行业产品结构性替代进入尾声+以价换量，量增逻辑逐步强化，建议关注石头科技、科沃斯。3）低估值、具备全球竞争力的白电龙头，原材料价格下行有望带来盈利端修复，建议关注海尔智家。 　　风险提示：主要原材料价格波动的风险、疫后需求恢复不及预期、地产恢复不及预期。