和合期货-沪镍周报：宏观面转好，沪镍偏强震荡-230414

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（以下内容从和合期货《沪镍周报：宏观面转好，沪镍偏强震荡》研报附件原文摘录）
　　供应端：2023年3月全国精炼镍产量为1.76万吨，环比增加1.73%，同比增加39.68%。全国硫酸镍产量3.69万金属吨，全国实物吨产量16.78万实物吨，环比增加18.3%，同比增加49.37%。全国镍生铁产量2.98万镍吨，环比降幅9.1%，同比降幅23.2%，印尼镍生铁产量10.04吨，环比下滑1.4%，同比增长24.5%。需求端：不锈钢消费仍弱，3月全国不锈钢产量267.58万吨，环比减少5.41%。钢厂检修增多，市场成交疲软，现货升水偏弱震荡,硫酸镍产量小幅增加，三元企业原料补库料有增量。合金和电镀企业逢低采购，订单不及预期，但有改善预期。 　　库存端：国内库存小幅回升，外盘小幅波动。 　　宏观面，美国3月CPI超预期下降，我国外贸数据也显著好于预期，市场避险情绪有所缓和，沪镍偏强反弹。而基本面看，需求端中国市场复苏进度不及预期也使得镍下游消费疲态尽显，供给端，今年下半年开始，中长期产能过剩较为明确。综上，镍中长期上涨压力较大，预计后期走势延续弱势氛围。 　　风险点：政策及资金扰动、需求端变化、主产国出口政策、黑天鹅事件冲击